本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格(gé)下(xià)降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价(jià)格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力(lì)。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下(xià)跌(diē)。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口(kǒu)库存(cún)本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为(wèi)常态(tài)，对(duì)补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下(xià)半年(nián)这一(yī)趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中长期(qī)的下(xià)调(diào)压(yā)力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势(shì)，不(bù)过由(yóu)于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的de)是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的(de)进口矿甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也(yě)意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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