五一(yī)长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场(chǎng)大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保(bǎo)护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接(jiē)管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中(zhōng)第(dì)四家倒下的(de)银行，同时(shí)也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业危(wēi)机远未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在来看，第(dì)一共和银行(xíng)又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高(gāo)息又会令其(qí)成(chéng)本(běn)抬升(shēng)，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业(yè)危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国(guó)政府(fǔ)债务规模将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁(xū)国会尽快采取(适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么qǔ)行动，再次(cì)提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议院投票通(tōng)过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议院共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。两党在提高(gāo)债务上(shàng)限问题上分歧(qí)很大，陷入(rù)僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美(měi)债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么1日”发生债务违约，这将是美国历(lì)史上的(de)首次(cì)债(zhài)务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的(de)一次。美国政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味着(zhe)负债(zhài)率约达130％。美国(guó)一(yī)直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还(hái)旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩(wán)儿(ér)不(bù)转了(le)，最(zuì)终债务(wù)违约就只是(shì)时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的(de)历(lì)史新(xīn)高，而且是自2008年全球(qiú)金(jīn)融(róng)危机以来(lái)，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲(pí)软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分(fēn)之(zhī)一的半导体项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球经济数(shù)据可能(néng)比任何人都(dōu)多(duō)，他(tā)称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱(qián)的(de)时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时(shí)候要缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球(qiú)债务规模(mó)是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别的下(xià)跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示(shì)见(jiàn)顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股目前(qián)仍处于(yú)高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈建议有(yǒu)权限的(de)投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已(yǐ)经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数(shù)来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去(qù)年7月以来(lái)已经(jīng)盘整(zhěng)9个(gè)月(yuè)，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许(xǔ)年内(nèi)到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极(jí)目标(biāo)则是(shì)将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等(děng)这个机会(huì)已经很久了，金融(róng)危(wēi)机(jī)本(běn)轮早就(jiù)该(gāi)爆发的(de)，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大放水是(shì)一剂毒药(yào)，迟到的危机(jī)将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头(tóu)一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机一直没(méi)有出现，每当你认为它(tā)要出现的时候，最终(zhōng)却发(fā)现它还是(shì)没有来，总是在希(xī)望与失望中不(bù)断(duàn)轮(lún)回。但无(wú)论如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样去等(děng)待(dài)它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个(gè)走过，一个一个(gè)错过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一次放过(guò)，一声(shēng)一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子(zi)归来？如(rú)果都回(huí)不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的(de)人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必(bì)将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开，你一定等燕(yàn)子归(guī)来，想(xiǎng)着他们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这(zhè)些而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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