随(suí)着3月进出口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从(cóng)表象(xiàng)看，进(jìn)出(chū)口双双(shuāng)超预期(qī)，也(yě)显示出纯碱(jiǎn)市场供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向好的(de)态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口(kǒu)量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口(kǒu)下(xià)降，进(jìn)口增(zēng)加，从实际数据来(lái)看，其表现(xiàn)超(chāo)出(chū)市(shì)场预期。”国投(tóu)安信期(qī)货(huò)高级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨，环(huán)比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨(dūn)。”光大期货分(fēn)析师(shī)张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量(liàng)超(chāo)预(yù)期增长(zhǎng)。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其余月份进口数量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在(zài)她看来，进口的大量增(zēng)长主要集中(zhōng)于部分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内(nèi)供需紧平(píng)衡的(de)情况下(xià)，下游通(tōng)过进口来补充使用量。这部分进口增(zēng)量(liàng)到港后直接进入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程度相对有限(xiàn)，但在一定程度上可能会(huì)导(dǎo)致下游(yóu)厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据来(lái)看(kàn)，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表(biǎo)示(shì)，2022年初全球市场面临暴(bào)风雪(xuě)等极端天气、国际地(dì)缘政治(zhì)冲突(tū)导致美国(guó)和土(tǔ)耳其运输阶段(duàn)性受(shòu)阻，再(zài)加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我国出口(kǒu)市(shì)场新增(zēng)南美(měi)和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升的(de)导火索。今(jīn)年随着国际能源(yuán)价(jià)格的回落、黑天鹅事(shì)件(jiàn)消退、国(guó)内多个大宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格处于全球高(gāo)位之时(shí)，纯碱出口(kǒu)还能保(bǎo)持增长(zhǎng)态势(shì)，也确实超出市(shì)场预期(qī)。

　　“3月(yuè)份出(chū)口量在去年(nián)高基数的基础(chǔ)上进一(yī)步(bù)增(zēng)加至16.3万(wàn)吨，大超(chāo)市(shì)场预(yù)期，显示出(chū)行业供需(xū)两旺、出口向好的(de)态势仍在延(yán)续。”在(zài)方正中期期(qī)货分(fēn)析师魏朝(cháo)明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出口量(liàng)能在去年高基数的(de)基础上进一步上(shàng)扬，显示国际市(shì)场对纯碱需求具(jù)有(yǒu)较强韧性，国际需求(qiú)显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球经(jīng)济的衰退预期(qī)或导(dǎo)致(zhì)全球实体企业承(chéng)压，海外(wài)纯碱需求可能会受到一定影响。而国(guó)内经(jīng)济稳增(zēng)长预(yù)期强烈，国内纯碱需求(qiú)表现或(huò)较(jiào)海外强劲，这(zhè)在长期也可能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货(huò)分析师李(lǐ)嘉豪(háo)告诉(sù)记者，相较(jiào)于去年，今年(nián)纯碱出(chū)口的预期走弱。主(zhǔ)要在于国(guó)外能(néng)源的回落背景下(xià)供应的回归(guī)，国(guó)内外碱(jiǎn)的(de)价(jià)差收(shōu)缩(suō)，同时伴随(suí)海运费的走弱(ruò)，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较(jiào)好，与前期(qī)市(shì)场的反馈略有(yǒu)偏差(chà)，一部分原因可能是前期待发订单，一部分(fēn)是外围需(xū)求从去年(nián)的出(chū)口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张(zhāng)凌璐看(kàn)来，在(zài)远兴大产能落地(dì)以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的(de)格(gé)局很难(nán)彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能还是优先国内使用(yòng)为(wèi)主，纯(chún)碱出(chū)口或难(nán)以再(zài)现(xiàn)去(qù)年高(gāo)增(zēng)长的态势(shì)。

　　从价格和出(chū)口利润(rùn)上来看，3月(yuè)出口均价(jià)368美元/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利(lì)润并不高(gāo)，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需(xū)要关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如(rú)果国内纯碱出口只(zhǐ)是供至国内大型玻(bō)璃厂在海外的生(shēng)产线(xiàn)，且(qiě)该部分用量能够(gòu)长期稳(wěn)定，那么这部分用量仍(réng)能让出(chū)口维持高(gāo)位。但如果是供给(gěi)海外其他地区，可(kě)能会由于海外需求(qiú)回落导致(zhì)出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同(tóng)时也要留意出(chū)口周期的(de)变化(huà)。通(tōng)常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在她看来(lái)，3月出口数(shù)据的好(hǎo)转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也(yě)并一定能够说明3月全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进(jìn)口提升(shēng)的趋势仍(réng)是大方向，但由于国内(nèi)进(jìn)出口数量(liàng)占全国产能、需求的比例相对有(yǒu)限，因此对于年度供需影响也相对有(yǒu)限。但集(jí)中(zhōng)在某个月(yuè)或数(shù)月，进(jìn)出(chū)口超预期变化可(kě)能(néng)会对阶段性的行情产(chǎn)生情绪和(hé)供需(xū)影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目前(qián)海(hǎi)外碱(jiǎn)厂(chǎng)下调报(bào)价(jià)，随着(zhe)能源价格下调(diào)，内外价(jià)差呈(chéng)逐步收窄态势，预计(jì)今(jīn)年出口相对去年下(xià)降。“后续海(hǎi)外碱到港(gǎng)量增加，进口有继续增加预(yù)期，出口有下(xià)滑(huá)压力(lì)，进(jìn)出口贸易商(shāng)顺差或重回2022年(nián)前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从短期来(lái)看，纯碱(jiǎn)进出口(kǒu)数据(jù)超(chāo)预(yù)期是国内纯(chún)碱(jiǎn)市场健(jiàn)康运行(xíng)的旁(páng)证(zhèng)。魏(wèi)朝明(míng)认为，短期内市场(chǎng)悲观(guān)预(yù)期(qī)或有所消退，纯(chún)碱期现货价单倍行距是多少格短期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来看，出口走单倍行距是多少弱的预期基(jī)本被(bèi)消化(huà)，进口的量相对来说更(gèng)受市(shì)场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月(yuè)消息面来看，进口(kǒu)约有十(shí)几万吨的到(dào)港量，导致(zhì)市场4月的平衡相(xiāng)对宽(kuān)松。在他看来，未来出(chū)口的走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢(huī)复有限的情况下，轻碱价格重(zhòng)心(xīn)下移(yí)会相对明(míng)显。

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