随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数(shù)据(jù)表现(xiàn)“亮眼”，使得短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)悲观情绪有所(suǒ)缓和(hé)。从表象看(kàn)，进出(chū)口双双超预(yù)期，也显(xiǎn)示出(chū)纯碱市场供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署(shǔ)数据显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加(jiā)，从实际数据来看，其表现超出市场预期。”国(guó)投(tóu)安信期货(huò)高级分析(xī)师周(zhōu)小燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月(yuè)纯碱进(jìn)口(kǒu)4.56万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张凌(líng)璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱进口数(shù)量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万(wàn)吨，其余月(yuè)份(fèn)进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进口(kǒu)的(de)大(dà)量(liàng)增长主要(yào)集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的(de)情(qíng)况下(xià)，下游通(tōng)过(guò)进口来补充使用量(liàng)。这部分(fēn)进口增量到港后直接(jiē)进(jìn)入下游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击(jī)程(chéng)度相对有限，但在一定程度上可能会(huì)导致(zhì)下游厂家减(jiǎn)少从(cóng)国内厂(chǎng)家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全(quán)球市场面临暴风雪等极端(duān)天气、国(guó)际地缘政治(zhì)冲突导(dǎo)致美国和土耳(ěr)其运输(shū)阶段性(xìng)受阻，再加上全球能源价(jià)格上(shàng)涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积(jī)减产、我国出口市场新增南(nán)美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升的导火索(suǒ)。今年随着国(guó)际能源价格的回落、黑(hēi)天(tiān)鹅事(shì)件消退、国(guó)内多个(gè)大宗商品价格处于(yú)全(quán)球高位之时，纯(chún)碱(jiǎn)出口还能保持增长态势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进(jìn)一(yī)步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场(chǎng)预期，显(xiǎn)示出行业供(gōng)需两旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态势仍在(zài)延(yán)续。”在方正中期期(第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手qī)货分(fēn)析师魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源价格(gé)高企，纯(chún)碱出口(kǒu)显著放量，今年出(chū)口量(liàng)能(néng)在(zài)去年高基数的基础上进(jìn)一第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手步(bù)上扬，显示国(guó)际(jì)市(shì)场对(duì)纯碱(jiǎn)需(xū)求具有(yǒu)较强韧性，国际需(xū)求显著走弱(ruò)的预期(qī)有待(dài)修正(zhèng)。

　　期货日报记者(zhě)了解到，全球(qiú)经济的(de)衰(shuāi)退预期或导致(zhì)全球实(shí)体企业(yè)承压，海外纯碱需求可(kě)能会受(shòu)到一(yī)定影响。而(ér)国(guó)内经济(jì)稳增长(zhǎng)预(yù)期强烈(liè)，国内纯碱需(xū)求表现或较海外强劲，这在长期(qī)也(yě)可能影(yǐng)响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要在(zài)于(yú)国外能源的回(huí)落背景下供应的回(huí)归，国内外(wài)碱的价差收缩(suō)，同时伴随海运费的(de)走弱，使(shǐ)得出口出(chū)现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧(jiù)较好，与前(qián)期市场的反馈略有偏差，一部(bù)分原因可能是前(qián)期(qī)待发订(dìng)单，一部分是外围(wéi)需(xū)求从去年的出(chū)口(kǒu)角(jiǎo)度存在(zài)重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴(xīng)大(dà)产能落地以(yǐ)前，国(guó)内纯碱紧(jǐn)平衡的格局(jú)很难(nán)彻底(dǐ)扭转，从该角度(dù)讲(jiǎng)可能(néng)还是(shì)优先国内使(shǐ)用(yòng)为(wèi)主，纯碱出口或难以再现去年高增长的态(tài)势。

　　从价格和(hé)出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价(jià)格可能更低，对比(bǐ)国内价格偏(piān)低(dī)。换言之(zhī)，纯碱(jiǎn)出口利(lì)润并不高，这将(jiāng)导致中国出口意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱出(chū)口(kǒu)目的(de)地(dì)。“如果国(guó)内纯碱出口只是供至国(guó)内大型玻璃厂在海外(wài)的生产线(xiàn)，且该部分用量能(néng)够(gòu)长(zhǎng)期稳定，那(nà)么这部分用量仍能让出(chū)口维持高位。但(dàn)如果(guǒ)是供给海外(wài)其他地区，可能会(huì)由于海外需求(qiú)回落(luò)导致(zhì)出(chū)口下降。”张凌璐(lù)表示，同时也要留意出口周(zhōu)期的变化(huà)。通常，我(wǒ)国纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口数(shù)据的好转，可能是1—2月的(de)订单(dān)兑现而已，也并(bìng)一定能够(gòu)说明3月全球的(de)纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下(xià)降、进口提升的趋势仍(réng)是大方向，但由于国(guó)内进出口(kǒu)数量占全(quán)国产能(néng)、需求的比例相对(duì)有限，因此(cǐ)对于年度供需影(yǐng)响也相对有限。但(dàn)集中在某个月(yuè)或数月，进出口超(chā第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手o)预期(qī)变化可能(néng)会对阶段(duàn)性的(de)行(xíng)情产(chǎn)生情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱厂下调报价，随着(zhe)能源价格(gé)下调(diào)，内(nèi)外价(jià)差呈逐步收窄态势(shì)，预计今年出口(kǒu)相对去年(nián)下降。“后续海外碱到港量增加，进口有继续增(zēng)加预期，出(chū)口有(yǒu)下(xià)滑压力，进出口贸(mào)易商顺(shùn)差(chà)或重回2022年前格局(jú)，对(duì)纯碱价格(gé)形成牵制。”周(zhōu)小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口数(shù)据超预期是(shì)国内纯碱(jiǎn)市场健康(kāng)运行的旁证。魏(wèi)朝明(míng)认为(wèi)，短期内市场悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱期现货价格短期或(huò)有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看，出口走弱的预期基本被消化(huà)，进口的量相对来(lái)说更受市(shì)场(chǎng)关(guān)注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十几万吨的到(dào)港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松。在他看(kàn)来，未(wèi)来出口的走弱则更(gèng)加(jiā)影响(xiǎng)轻碱的供需，在内需(xū)恢复有(yǒu)限的情况(kuàng)下，轻碱(jiǎn)价格重心下移(yí)会相对明显(xiǎn)。

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