金(jīn)融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了(le)，甚至还在不断(duàn)挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来日(rì)经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是(shì)似(shì)乎这次有点不(bù)一样的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。不(bù)过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日(rì)本(běn)五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他国(guó)家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本(běn)五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一(yī)步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部(bù)分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的(de)行动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前(qián)在日(rì)本(běn)一举收(shōu)购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克拉(lā)维(wéi)斯(sī)也(yě)在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的(de)填(tián)坑之(zhī)中，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会(huì)上解释了(le)抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国(guó)际地(dì)缘政治的变(biàn)化(huà)也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动(dòng)荡的(de)大(使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁dà)背(bèi)景(jǐng)下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直(zhí)到(dào)新冠危机爆(bào)发，日本股(gǔ)市(shì)出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本资(zī)产，自(zì)此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明自(zì)己的确(què)被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日(rì)本基本面发生的变(biàn)化(huà)，日本监(jiān)管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的(de)力量(liàng)。日(rì)本(běn)监(jiān)管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成(chéng)本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业(yè)价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向(xiàng)指标(biāo)”的高(gāo)盛也出(chū)来高喊日本可(kě)能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答(dá)案(àn)吧。

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