近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的(de)网(wǎng)友称(chēng)，使用大家(jiā)广(guǎng)泛(fàn)知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号(hào)”来进(jìn)行调侃式的比喻(yù)，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通报，决定(dìng)没收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)发现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也成(chéng)为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文(wén)化，注册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营范围过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句(wéi)包括文化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经纪、文(wén)艺创作(zuò)与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到(dào)商机(jī)并(bìng)押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者(zhě)整理公(gōng)开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到(dào)游族(zú)网络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族(zú)网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资(zī)本(běn)、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资(zī)本的战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南(nán)山资本和游族(zú)网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文(wén)化的天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于(yú)北(běi)京东(dōng)城(chéng)区隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间。此外(wài)，近年来(lái)对(duì)外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发(fā)现(xiàn)，笑果文化对外投资(zī)的企业共(gòng)有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如(rú)今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上(shàng)海(hǎi)笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也(yě)发(fā)生了变(biàn)更(gèng)。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原(yuán)股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时企业类(lèi)型变更为有限(xiàn)责(zé)任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本(běn)的前(qián)高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到本(běn)次(cì)出事，此前脱口秀行业(yè)在国内处于快速发(fā)展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在(zài)该(gāi)领域笑果(guǒ)文化做的很早，成(chéng)绩也(yě)很突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆(bào)，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思(sī)的(de)感觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能(néng)需要张狂和(hé)外向一些，但公众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也要注意把握(wò)分(fēn)寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放(fàng)军形象等严(yán)肃话题(tí)，确实不(bù)该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能(néng)没(méi)有(yǒu)进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)注意到，笑果文(wén)化的业(yè)务(wù)和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投(tóu)资有限公司为第三大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担(dān)任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视(shì)频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅(é)影(yǐng)视和笑果文化联合(hé)出品的《脱(tuō)口秀(xiù)大会》在腾讯视(shì)频首播(bō)。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人士去(qù)年称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频节目，可(kě)以占到公(gōng)司百分(fēn)之四十的业(yè)务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅(xùn)猛上(shàng)升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以上的发展历(lì)史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国(guó)内的(de)发展历(lì)程要短得多也(yě)快得(dé)多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频(pín)占据收视榜与(yǔ)网(wǎng)络热(rè)议(yì)话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联(lián)社创(chuàng)投通数(shù)据显(xiǎn)示，自(zì)2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资(zī)投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐(lè)游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱口秀行业(yè)也明显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资(zī)轮次都仅有一两轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不(bù)足(zú)，2021年之后，市(shì)场上暂无新(xīn)的脱(tuō)口秀企业(yè)获(huò)得融资。

　　资本(běn)市场的(de)反应与高速增长的市场似乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中国脱(tuō)口秀行业发(fā)展趋势分析与未(wèi)来投(tóu)资预(yù)测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年(nián)脱(tuō)口秀市场全(quán)年(nián)商业演(yǎn)出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远(yuǎn)离了(le)这一(yī)赛道？眺远营销(xiāo)咨(zī)询创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)虽(suī)然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但(dàn)在资本(běn)市场并(bìng)不吃香(xiāng)。其核(hé)心(xīn)原因在(zài)于，资本(běn)的投资逻辑天然(rán过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句)是确定性和可复制性(xìng)，而脱(tuō)口秀行(xíng)业却具有巨(jù)大(dà)的不(bù)确定性(xìng)和不可复制性。演员的不确定性(xìng)、创作(zuò)的不确定性、观众(zhòng)审(shěn)美的不(bù)确定性(xìng)，以及踩红线等(děng)重要舆情事(shì)件等，都可能让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指(zhǐ)出，“脱口秀行业未(wèi)来想(xiǎng)要可持续发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法(fǎ)合规(guī)的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整(zhěng)个行业的上(shàng)线，这才(cái)是这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱(yú)行业中的一员，和这个行业中(zhōng)的(de)其(qí)余行业(yè)一(yī)样(yàng)（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本(běn)身而(ér)非平台，行业本身的(de)“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备受资本市场冷遇的原因。

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