北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投(tóu)资(zī)者积极(jí)挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华(huá)心质(zhì)混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公(gōng)告可(kě)投资于(yú)北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机(jī)会，开始加大(dà)布(bù)局力度(dù)；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及(jí)专精(jīng)特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)出(chū)现在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交所的持大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好股集中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改善(shàn)和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计(jì)次新基金(jīn)投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确(què)定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司(sī)估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一(yī)只北(běi)交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投(tóu)资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存(cún)量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票的(de)研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投(tóu)资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于(yú)具体行业(yè)没(méi)有(yǒu)明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业，借(jiè)国(guó)家政策(cè)支持的东风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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