财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据(jù)上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均价报(bào)18.9万元/吨(dūn)，继上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌(diē)企稳(wěn)四个交易日(rì)后价格连续(xù)两日上涨。暖意也(yě)提前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷股份一(yī)度涨停(tíng)，雅化集(jí)团和永兴材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一(yī)度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的原因之(zhī)一是(shì)上(shàng)海车(chē)展(zhǎn)有望带动购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上海车(chē)展将(jiāng)让消费者感受到汽车消(xiāo)费的(de)火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士(shì)气。国泰君安表示，此(cǐ)前车(chē)企大幅降价导致消费(fèi)者(zhě)对电动车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月(yuè)需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格(gé)已经逐(zhú)渐稳定，且在谈(tán)价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信(xìn)号能否(fǒu)持(chí)续(xù)稳定(dìng)，受(shòu)多方因素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力(lì)电池厂商清(qīng)库(kù)存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环(huán)比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于(yú)前期基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的(de)业(yè)绩说明(míng)会(huì)上表示(shì)，5月份开(kāi)始会(huì)全面恢(huī)复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明(míng)显(xiǎn)的提(tí)升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大(dà)势所趋。

　　另(lìng)有观(guān)点认为，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目前仍难(nán)以判断。“一方(fāng)面(miàn)需(xū)要观(guān)察下游库(kù)存状况，另一方面还(hái)需要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家(jiā)主(zhǔ)流锂(lǐ)盐(yán)厂商内(nèi)部人(rén)士(shì)此(cǐ)前(qián)对财联社记者表示(shì)。该人(rén)士表示(shì)，电池(chí)厂商实际上从去(qù)年四季度(dù)开始便启(qǐ)动(dòng)大规(guī)模去库存举措，这一举(jǔ)措在一(yī)季度(dù)实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健康水平，此前暂停的(de)产线也(yě)已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库存，有业内人士(shì)直言，相关(guān)库存基(jī)本出(chū)清，后续将根(gēn)据公司规(guī)划，逐步(bù)进(jìn)行补货。作为(wèi)锂电产业的(de)风向标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额来看(kàn)，宁德时代(dài)的库存已(yǐ)经退(tuì)回到(dào)2022年第一季(jì)度的水(shuǐ)平。材(cái)料价格和库存水(shuǐ)平，两(liǎng)项关键的指标(biāo)也构成锂电(diàn)产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳(wěn)以及库存水平恢复(fù)健康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者预判(pàn)涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟2023年度大(dà)会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协会常务副会长付(fù)炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍(réng)然存在(zài)一些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价(jià)值(zhí)链分配问题。“原(yuán)材料(liào)短(duǎn)期大幅下降(jiàng)也不(bù)是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以(yǐ)之(zhī)前(qián)大幅(fú)涨价(jià)为教训，保证价(jià)值链(liàn)的合理分配，避免(miǎn)大起(qǐ)大(dà)落。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近期对锂盐价(jià)格未来走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出(chū)，此(cǐ)前锂电产业(yè)进入调整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在于下(xià)游车市(shì)短期(qī)需求下滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅(xùn)速(sù)从而在需求表现上提前透支碳酸(suān)锂的未来增(zēng)长空(kōng)间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌(diē)，中游电池厂商集体进入清(qīng)库存阶(jiē)段。从上游材料价(jià)格(gé)变化来看(kàn)，近(jìn)期碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意(yì)的是(shì)，在锂电(diàn)产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石(shí)墨、极片(piàn)粉等系列(liè)材料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业拐点的另(lìng)一(yī)关键(jiàn)指标，中游电池厂商(shāng)的库存也已经逐(zhú)步(bù)恢复至健康(kāng)水平。据高工(gōng)锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商(shāng)库(kù)存水位回退，此前部分电池厂商暂停(tíng)的(de)生产线已(yǐ)经重启(qǐ)生(shēng)产。在(zài)采购(gòu)方面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游车企已陆续(xù)重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表现(xiàn)上(shàng)看，年(nián)初的市场恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车市的需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但(dàn)从整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度(dù)新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速(sù)度超过往年。随着二三季度到来，车(chē)市逐渐转(zhuǎn)入销(xiāo)售(shòu)旺季，也(yě)将进(jìn)一(yī)步带动(dòng)锂电产业中(zhōng)上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈(tán)判(pàn)，行业有望(wàng)迎来需求订单的(de)集中(zhōng)爆发(fā)。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的(de)空间(jiān)，但幅度不(bù)可能太大(dà)，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示(shì)，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商在价格(gé)谈判上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同(tóng)时电(diàn)池(chí)厂商一体化(huà)带(dài)来的碳(tàn)酸(suān)锂供应稳定，也(yě)将(jiāng)削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业持续推进电池回收布局，来自终端材料回收的产能也在(zài)稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示(shì)，2025年国内回收的废(fèi)旧电池的总量(liàng)将(jiāng)达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已完善在锂矿端的布(bù)局(jú)，包括宁德(dé)时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬(wěi)锂能的(de)盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将(jiāng)进一(yī)步释(shì)放碳酸(suān)锂供给(gěi)。经历过复杂的产业(yè)调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大开大合”的波(bō)浪(làng)式变得更为(wèi)平(píng)滑。从(cóng)原材料到电池(chí)，再到下游(yóu)车企，产业链(liàn)各(gè)个环节的价(jià)格以及供需变化也将变得更(gèng)加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有(yǒu)空方则认(rèn)为，当(dāng)前(qián)上游库存水平依(yī)旧处于(yú)高位，虽然(rán)需求(qiú)端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并不足(zú)以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并(bìng)三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思不是一个下(xià)游获利、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过(guò)去一段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电池材(cái)料的价格下跌过(guò)快，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价格跌(diē)去近7成(chéng)，最(zuì)直接(jiē)受到冲击的当(dāng)属锂矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年四季(jì)度(dù)销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年(nián)第四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情(qíng)策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业不(bù)断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业(yè)已(yǐ)经出现主动(dòng)减产的(de)情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营(yíng)三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思业(yè)收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降(jiàng)86％，第(dì)二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则命运分化，大公司(sī)如天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)有机会(huì)在价格下降周期(qī)中获得更多市场份额(é)，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事(shì)。而(ér)同(tóng)环节的大量(liàng)中小企业，尤(yóu)其是最近两年追高入(rù)局(jú)的新(xīn)公司，则(zé)面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去年(nián)轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格(gé)下降长期利好中国最(zuì)大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都(dōu)超过200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企比亚迪(dí)还(hái)多，其中天齐(qí)锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足(zú)够厚(hòu)的血，使(shǐ)他们更能(néng)承受价格下跌和可能的(de)未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂(lǐ)业(yè)等公(gōng)司入股的海外锂矿资(zī)源(yuán)开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是全球最低水平(píng)。

　　但这(zhè)并不意味(wèi)着，这两家公司能(néng)以(yǐ)低(dī)于5万元/吨的(de)价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因(yīn)为(wèi)在锂(lǐ)矿国际(jì)交易(yì)中(zhōng)，即使拥(yōng)有海(hǎi)外(wài)矿产(chǎn)的分销权或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价定期调整。但(dàn)能获得上游更(gèng)低成(chéng)本的资源(yuán)，让这两家大(dà)企业更(gèng)能容忍(rěn)低价，并能(néng)在上游(yóu)因降(jiàng)价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵(qiān)动(dòng)着(zhe)万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下(xià)降(jiàng)带来的连锁反应(yīng)，并不是一(yī)个下游获利，上游承压的简单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价(jià)的超(chāo)预(yù)期(qī)下跌，使宁德时代(dài)今(jīn)年2月提出的(de) “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代(dài)今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一开采就亏损。

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