钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是(shì)真跨(kuà)界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩的(de)股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在(zài)键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题(tí)材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭(jì)出(chū)“七连(lián)板”和(hé)“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息(xī)”催(cuī)涨股价的(de)套(tào)路完全失灵(líng)，股价又(yòu)在4个多月(yuè)时(shí)间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出(chū)30亿(yì)元定(dìng)增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获(huò)了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对(duì)传(chuán)艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时(shí)间(jiān)不过10多月(yuè)，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺(yì)科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如(rú)何消化(huà)？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与(yǔ)预(yù)期(qī)天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但由(yóu)于钠(nà)电负(fù)极(jí)嵌(qiàn)钠(nà)能(néng)力较弱、钠(nà)电池能量密度较(jiào)低(dī)，导致其研(yán)发(fā)进度大大(dà)落后(hòu)于(yú)了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价(jià)不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代推出(chū)第一代(dài)钠(nà)离(lí)子电池(chí)，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之际，传(chuán)艺(yì)科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时(shí)的公(gōng)告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬(wěi)电子(zi)科(kē)技有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作(zuò)设(shè)立控股孙(sūn)公司江苏传(chuán)艺钠电科技(jì)有限公司(sī)（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺(yì)科(kē)技旋即(jí)涨停，当日盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会议，向合计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨界(jiè)钠电的各(gè)种(zhǒng)细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收出(chū)7个涨停板(bǎn)，市值快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价(jià)的前车在前，传艺(yì)科技(jì)开(kāi)始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进(jìn)展，而公司股价也往(wǎng)往在公告披露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无论其如何发(fā)布(bù)“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司(sī)迫切召开电话会(huì)并在(zài)《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中对(duì)外(wài)发布钠电池业务未来规划、技术(shù)水平等涉及公(gōng)司经营的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月(yuè)9日才(cái)正式通过《关于对(duì)深圳证券交(jiāo)易所关注函回(huí)复的公告》补(bǔ)充披露相关事(shì)项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时(shí)任董秘(mì)许小丽还遭(zāo)深交所通(tōng)报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根(gēn)结底还是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠(nà)电池(chí)二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资(zī)成(chéng)本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划(huà)的钠电产能远不(bù)止这公告出来的(de)10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电(diàn)官微消(xiāo)息(xī)，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日在公开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全供(gōng)应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极(jí)材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的钠电产能(néng)规划(huà)，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民(mín)的说法，传艺(yì)科技(jì)在上(shàng)述的54亿元(yuán)资金外(wài)，还需要(yào)更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池(chí)就需(xū)要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式(shì)微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机(jī)电脑键盘(pán)、触控(kòng)模(mó)组和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公司经营规(guī)模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年(nián)递增，到(dào)2022年达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近(jìn)3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归母净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微(wēi)，公司(sī)盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万元(yuán)，净(jìng)利(lì)润增(zēng)长乏力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技(jì)业(yè)绩变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶颈，账上(shàng)的(de)资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截至去年(nián)末，公(gōng)司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内(nèi)要(yào)拿(ná)出54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上(shàng)的资金投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所(suǒ)的回函中，传艺科技曾(céng)详(xiáng)细(xì)披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电池项目(mù)的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资(zī)钠电项(xiàng)目(mù)时自有资金的(de)“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一(yī)开始规划的(de)一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款。今年(nián)3月30日(rì)公(gōng)司公告称，传艺科技(jì)及(jí)子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联(lián)合银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期(qī)谋(móu)定增。今年(nián)3月30日，公司披(pī)露《2023年(nián)度(dù)向特(tè)定(dìng)对象(xiàng)发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外(wài)，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项目(mù)只(zhǐ)能依赖融资(zī)。至于上述邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来源，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项目计划到2024年(nián)末全(quán)部竣工投(tóu)产，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电项目(mù)真如邹伟民在近日(rì)的(de)演(yǎn)讲中所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几年后公(gōng)司营收将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股价显(xiǎn)示(shì)，市场对这个故事(shì)并不再买账，除了资(zī)金实力有限公(gōng)司外，核心还(hái)在其大(dà)干快上后产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然(rán)开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能来看(kàn)，传(chuán)艺(yì)钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上下，孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好但宁德时(shí)代落(luò)地奇瑞车(chē)型、华(huá)语新能源配套(tào)雅迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在(zài)前面，率先在(zài)两轮(lún)电动车和低(dī)速电(diàn)动车领域实现装车(chē)应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博(bó)新能源签订项目合作或(huò)战(zhàn)略合作协议(yì)外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有(yǒu)投(tóu)资者问及客户(hù)情(qíng)况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车(chē)及电(diàn)动工具等多(duō)个领(lǐng)域”“公司钠离子电池(chí)送样(yàng)后客户的(de)反馈普(pǔ)遍(biàn)较(jiào)为良好，并已与多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多(duō)家知名(míng)两轮电动车(chē)品牌开展(zhǎn)送样(yàng)和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行回复。至于(yú)具体的客户名称和(hé)订单金(jīn)额，一直语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能落(luò)地正数倍级增长。上(shàng)海钢联(lián)新能源(yuán)事(shì)业部钠(nà)电(diàn)池分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最(zuì)新发布数据(jù)则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能(néng)大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池落地的产能中可(kě)以实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成(chéng)本降下来(lái)才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其(qí)在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司实(shí)际出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉(chén)寂多年的钠(nà)电(diàn)池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背(bèi)景(jǐng)下(xià)作为“替代”而被推到台(tái)前的(de)，去年底以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均(jūn)价已经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价(jià)持续下跌会否(fǒu)影响钠(nà)电池(chí)商业化进(jìn)程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日(rì)就表示(shì)：“钠电(diàn)池能(néng)够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资源的供应(yīng)安全，不太(tài)可能(néng)成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让(ràng)钠离子(zi)的(de)发展(zhǎn)陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也强(qiáng)调，“钠离(lí)子(zi)技(jì)术一定要(yào)发展(zhǎn)，因(yīn)为它(tā)是锂离子电(diàn)池的(de)一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一(yī)步(bù)向钛媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接(jiē)近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能(néng)量密(mì)度(dù)的也接近三元523电池。目前电(diàn)碳价格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池成(chéng)本(běn)基本相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电(diàn)池成本已(yǐ)经优于(yú)钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本(běn)的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠离子电池正、负极材料价格(gé)可降至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价(jià)可能，但只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然(rán)存在，并且随着技术不(bù)断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的(de)降本空(kōng)间有望(wàng)进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成(chéng)后，能和(hé)锂离子电池的成本拉(lā)开(kāi)差(chà)距，接近铅酸电(diàn)池的(de)成本。但能量密度的限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)得(dé)碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电池(chí)有一定优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在10万(wàn)左右(yòu)及以下时，钠离子电(diàn)池在(zài)动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传(chuán)艺科(kē)技在(zài)内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池的企(qǐ)业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化进(jìn)程。但随(suí)着(zhe)锂价持(chí)续(xù)下降，钠电池利润率下降(jiàng)或(huò)也是必然(rán)的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研记录(lù)中曾(céng)表示，公(gōng)司钠电(diàn)池(chí)定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价(jià)格波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资(zī)履历发现，传(chuán孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好)艺科技在投资上缺乏(fá)长远定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目。然(rán)2018年(nián)4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)的实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变(biàn)更为重庆(qìng)市合(hé)川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩余资金(jīn)全部(bù)投入轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并将后者的(de)产能从(cóng)1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募(mù)资6亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的4.20亿(yì)元(yuán)用(yòng)于年(nián)产(chǎn)18万平(píng)方米中(zhōng)高(gāo)端(duān)印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目。但次年(nián)6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路(lù)33号改建至江苏(sū)省(shěng)高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资金乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的后(hòu)果就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下(xià)以及建(jiàn)成项目实(shí)际效益与预计天差(chà)地别(bié)。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达(dá)产年可实(shí)现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建(jiàn)设项目建设(shè)期也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达(dá)产年(nián)实(shí)现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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