自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金在科DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品创板(bǎn)投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值(zhí)的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势(shì)投(tóu)资的(de)特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心权重行业(yè)持续获(huò)得资(zī)金青(qīng)睐，一方(fāng)面源(yuán)于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来(lái)看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的(de)表现(xiàn)，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不(bù)断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业(yè)省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的(de)公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产替代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落(luò)地时(shí)，行DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品业进入供(gōng)过于(yú)求(qiú)周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得(dé)存(cún)储行(xíng)业具(jù)有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导(dǎo)到(dào)上游(yóu)，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持续(xù)下探的(de)周期(qī)性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技(jì)的(de)投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概率在二(èr)季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周(zhōu)期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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