全(quán)球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了最(zuì)新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权(quán)委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年(nián)一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分(fēn)别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五(wǔ)、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.12亿美(měi)元(yuán)；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)减持的标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端，因为(wèi)全球对(duì)美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被(bèi)低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠(jiū)正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造(zào)成的(de)负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更(gèng)加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清(qīng)楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来(lái)的(de)影响，许多发(fā)达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀(zh上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗àng)，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了(le)最激(jī)进(jìn)的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也(yě)可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评(píng)估(gū)形势再做出(chū)决策。

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