本(běn)周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤认(rèn)为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担(dān)忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而(ér)远月(yuè)合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲观(gu1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤ān)预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度(dù)房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出(chū)现连(lián)续(xù)下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存(cún)明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续(xù)回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端(duān)天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国(guó)清(qīng)认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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