财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输(shū)出市场观点会(huì)很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年(nián)接下来(lái)的(de)市场大概率是不好做了。”有(yǒu)基金公司(sī)人士向财联社记者表示(shì)，随着4月底上市公司年报一季报的披(pī)露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指失(shī)守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个(gè)交易(yì)日以(yǐ)来，市场(chǎng)成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观望(wàng)的情绪(xù)有所(suǒ)加(jiā)重。北(běi)向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易日净流入(rù)的态(tài)势(shì)。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场(chǎng)的(de)信心。AI概(gài)念(niàn)股持续(xù)低迷，高位股集体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出(chū)版传媒、引力传媒(méi)等(děng)多股跌停(tíng)，有(yǒu)投资者开玩(wán)笑建议(yì)“5月16日(rì)为人(rén)工智(zhì)能受难日(rì)，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能行情(qíng)开启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主(zhǔ)线中特(tè)估方(fāng)面，中字头个(gè)股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但(dàn)市(shì)场昙花一现，产业(yè)链(liàn)上(shàng)没有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新(xīn)能源(yuán)形成(chéng)了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资(zī)金的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经理刘杰表示，近期(qī)引领市场的两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能板块均出现调(diào)整，整体盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随着海外(wài)加息节(jié)奏逐渐趋缓、国(guó)内稳(wěn)增长促内需政(zhèng)策及(jí)货(huò)币政策的(de)推出，且国(guó)内经济温和复(fù)苏背景下，权益市场(chǎng)整体行情预计(jì)将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出，目(mù)前市场(chǎng)风格阶(jiē)段性可(kě)能将更加趋(qū)向均(jūn)衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均(jūn)有(yǒu)阶段性(xìng)的相对收益(yì)；而(ér)长期来(lái)看(kàn)，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业(yè)中的(de)核心资产仍将(jiāng)是持续(xù)关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三(sān)博脑科、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑、费眼，不(bù)知挂脑科(kē)好还是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指(zhǐ)数(shù)除(chú)创业板指外累计(jì)均(jūn)有上涨，大消费、大(dà)金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复(fù)的(de)改善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块(kuài)也在人工智(zhì)能等产业趋势变(biàn)化的(de)影(yǐng)响下(xià)出现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低(dī)估值高股息为代表的“中特估”品种也走出了连续上(shàng)涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情(qíng)自去(qù)年底启动以(yǐ)来，成为市场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基(jī)金(jīn)年内也短(duǎn)暂(zàn)出现过(guò)翻倍。不过随着(zhe)行业交(jiāo)易(yì)拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块(kuài)在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个(gè)交易(yì)日，热门个股批量跳(tiào)水让追(zhuī)高的投资(zī)者体验(yàn)非常差，市场(chǎng)浮躁自(zì)然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做量化(huà)学的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们(men)学的是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗(sú)易(yì)懂(dǒng)的(de)解(jiě)答(dá)：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤(chè)近20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报(bào)率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的(de)还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化(huà)、智慧(huì)生活(huó)等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨似乎(hū)“一日游”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块没有能延续周一的强势(shì)。从多家公(gōng)募基金观点(diǎn)反馈来看，不论(lùn)是从基(jī)本面、还是估(gū)值，新能(néng)源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是(shì)面对中特估的政策红利与AI的无(wú)限(xiàn)想象空(kōng)间，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”阅历是什么意思。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周基金回(huí)报率来看，排名靠(kào)前的均(jūn)为重(zhòng)仓新能(néng)源，比如(rú)国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银(yín)产业(yè)趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金来看(kàn)，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先进(jìn)制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶(jiē)段(duàn)的(de)乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某(mǒu)公募(mù)基金交流的纪要(yào)在市场上流(liú)出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝(jué)六(liù)穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政(zhèng)策、业(yè)绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难有好(hǎo)的(de)表现。当下A股(gǔ)同样如(rú)此。创(chuàng)金合信(xìn)首席经济学(xué)家魏(wèi)凤春表示，对市场(chǎng)的(de)整体(tǐ)观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能是一(yī)个布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必会是收(shōu)获的阶(jiē)段，投资者需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市(shì)场可能继续对(duì)一季报定(dìng)价，短期(qī)市场的核(hé阅历是什么意思)心矛盾在(zài)于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的(de)投资(zī)机(jī)会，但是短期游戏传媒(méi)和中特估与其他板块分化较为极致，也是阅历是什么意思(shì)不争的事实，提醒投(tóu)资(zī)者这两个(gè)板(bǎn)块短期(qī)可能的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投资者(zhě)需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的(de)变(biàn)化(huà)，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国(guó)内服务(wù)业和消费恢(huī)复相对较(jiào)快，我国经济运行(xíng)总体延续修复的态势(shì)、但修复的基础仍需继续巩固。货币(bì)政(zhèng)策依然延续前期(qī)稳健偏宽松的(de)基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态(tài)势。当(dāng)前市场对央行后续采取(qǔ)降息操(cāo)作仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或(huò)可(kě)适当关注受(shòu)益“一带(dài)一路”政策(cè)的概念(niàn)板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不(bù)过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬(bān)家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起伏可能会(huì)误判方向。边(biān)走边看，行(xíng)情(qíng)会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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