总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的(de)科技创新投资(zī)带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区kind用法固定搭配，kind用法总结高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资(zī)者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的(de)指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，kind用法固定搭配，kind用法总结上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投(tóu)资有了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标(biāo)的(de)的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流(liú)动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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