大家好，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理，把新能源全(quán)部砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富(f手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州ù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年(nián)一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其他三(sān)只产(chǎn)品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整取(qǔ)得(dé)了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续(xù)性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个(gè)交易(yì)日(rì)，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和(hé)5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通常分为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一波明(míng)显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披(pī)露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进(jìn)一步(bù)加大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销(xiāo)量(liàng)业(yè)绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因(yīn)为在(zài)AI相关(guān)板块市场情绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出(chū)现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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