在华尔街经济学家和央行fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称官员争论美国经(jīng)济是否以及(jí)何时(shí)会陷入衰退(tuì)之际，大型基(jī)金经(jīng)理们并没有(yǒu)坐(zuò)等答案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越(yuè)来越多的(de)专业选股人士将资(zī)金从银行等(děng)对经济敏感的(de)股票(piào)中撤出，转而投资公用(yòng)事业(yè)和基本消费品(pǐn)等在经济(jì)低迷时期被视为具有弹性(xìng)的股(gǔ)票。

　　美国银行汇(huì)编的数据显示，同(tóng)时做多(duō)和做(zuò)空的对(duì)冲基金已将(jiāng)其周(zhōu)期性股(gǔ)票与防御性股票的比例降(jiàng)至至少2012年以来的最低水平。对(duì)于只(zhǐ)做(zuò)多的基(jī)金经理(lǐ)来说，他们对周(zhōu)期fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称性(xìng)公司(sī)(这些公司的(de)命运取决于商业周期(qī)的(de)起伏)的相(xiāng)对敞口(kǒu)接近2008年以来的(de)最低水平。

　　这一切都(dōu)突显了主(zhǔ)动投资领域的悲观(guān)情绪仍(réng)在加剧(jù)，尽管美股从去年(nián)10月低点反弹，增加了5万亿美元的市值(zhí)。

　　总而言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银行策略师(shī)表示(shì)，主动选股者“为2009年(nián)式的衰退(tuì)做好了准备(bèi)”。

　　周期(qī)股(gǔ)相对(duì)防御股(gǔ)的比(bǐ)例降至近10年低点(diǎn)

　　最近对防御股(gǔ)的偏好与(yǔ)去(qù)年不同，当时对(duì)衰(shuāi)退(tuì)的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周期股。这一立场表明，人们(men)相(xiāng)信(xìn)美(měi)联储有能力通过积极(jí)的抗通胀(zhàng)行(xíng)动(dòng)实现(xiàn)软着陆。现在，这种(zhǒng)乐观情绪已经消散。

　　行(xíng)业仓位数据进一步(bù)证(zhèng)明，专业(yè)人士持续看空股(gǔ)市。在美国银行4月份(fèn)对(duì)基(jī)金经理的最(zuì)新调查中，现(xiàn)金(jīn)持有(yǒu)量保持在较高水平，相对于股票，债券(quàn)比2009年以来的任何时候都更(gèng)受青(qīng)睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做多的基金被迫(pò)成(chéng)为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意(yì)的是，选股者的谨(jǐn)慎态度与(yǔ)基于图表(biǎo)信(xìn)号(hào)配置资产的计算机驱动策略形成了鲜(xiān)明对比(bǐ)。由于股市(shì)稳步上涨(zhǎng)和市场波动性下降，趋势追踪基金和波动(dòng)性目标基金等(děng)系统性资金管(guǎn)理(lǐ)公司近(jìn)几个(gè)月增(zēng)加了股(gǔ)票(piào)持有量。

　　德意志银(yín)行的投资(zī)者仓位(wèi)模型最能(néng)说(shuō)明这(zhè)种(zhǒng)分歧立场。德意志银行(xíng)称，量化基金继(jì)续抢购股票，而自由裁量投资(zī)者的敞口已降至(zhì)一年区间的底部。

　　看空者将 2023 年(nián)股(gǔ)市反弹的很大一(yī)部分归因于那些对价格不敏(mǐn)感(gǎn)的量化投(tóu)资者(zhě)，他们别(bié)无选择，只能在(zài)股价(jià)上涨(zhǎng)时买入股(gǔ)票(piào)。看空(kōng)者还警告称，持续(xù)数月(yuè)的股市反(fǎn)弹是不可持续的(de)。由于标普500指(zhǐ)数几(jǐ)次突破4200点的尝试(shì)都以(yǐ)失(shī)败告终(zhōng)，缺乏动能可能会(huì)限(xiàn)制量化基金的需求。另一方面，新一轮的抛售可(kě)能会(huì)促使量化基金改(gǎi)变路线，并退出(chū)股市。

　　好于预(yù)期的经济数据和企业财(cái)报(bào)也提(tí)振(zhèn)股市。尽管各公司在本财报季的业绩超出预期，但目前来(lái)看，这还不足以让美国企业重回增长轨(guǐ)道。就连(lián)美联储(chǔ)官(guān)员也预测(cè)今年晚(wǎn)些时候会出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美国银行(xíng)的Subramanian表示，以(yǐ)史为(wèi)鉴，过早地为经济衰退做准备而采取防御措施，最终可能会付出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具(jù)周期(qī)性的(de)行业(yè)往往在(zài)衰退前的6个月内表现优异。直到(dào)真正的经济衰退(tuì)到来，防御性股票才开始大放异彩(cǎi)，尽管它们的(de)领先(xiān)地位通常(cháng)会在下行周(zhōu)期结束前逆(nì)转。

　　美(měi)国(guó)银行的经(jīng)济学家(jiā)预计，美(měi)国经(jīng)济衰退将从第三季度开始。

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