北(běi)京时间5月(yuè)6日晚，伯克希尔·哈撒韦召开年度股东大会(huì)。公司董(dǒng)事长93岁的沃伦·巴菲(fēi)特和副(fù)董(dǒng)事长——99岁的查(chá)理·芒格先生(shēng)，一边吃喜诗糖果，一边回答了来(lái)自全(quán)球投资者5个多小时(shí)的(de)互动提问。

　　在这次股(gǔ)东会中，两位奥马哈“先知”再度(dù)和投资者分享(xiǎng)了投(tóu)资、成功以及长寿(shòu)的(de)秘诀，并就市场(chǎng)关(guān)注的AI、新能源、美国(guó)银(yín)行危机(jī)、苹果以及公司“接(jiē)班人(rén)”等热点(diǎn)话题进行了(le)探(tàn)讨。

　　例如，巴菲特(tè)在股东会上表示，他(tā)和芒(máng)格(gé)依然高度看好苹果公司。“如果让(ràng)消费者选择，是放弃第二(èr)台车，还(hái)是放(fàng)弃(qì)iPhone，我想(xiǎng)大多数人会放弃第二辆车。这是消费者行为对(duì)苹(píng)果(guǒ)公司带来(lái)的机会。”

　　同时(shí)，也谈(tán)到了台积电在产业链中的重要位(wèi)置。巴菲特认为，“目前没有一家公司可以与(yǔ)台积(jī)电相比拟，这家(jiā)公(gōng)司(sī)拥有非(fēi)凡(fán)的(de)领导(dǎo)地位。”

　　为了让读者能(néng)够在第一时间获取本次股东会最新(xīn)观点，筛选出40条核心精华内容，以飨读者(zhě)。

　　重点企业背后(hòu)价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不合理(lǐ)，

　　Pilot的选址要比后者好许多

　　会上，巴菲(fēi)特说，“伯(bó)克(kè)希尔买卡车加油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的原因(yīn)是，买Pilot是一个分成三(sān)个阶段的交(jiāo)易，第一(yī)个阶段价格(gé)很好，第二(èr)个(gè)阶(jiē)段由(yóu)于他(tā)们去年优异的业(yè)绩对卖家(jiā)很有利。

　　自从(cóng)我(wǒ)们在 2017 年购买(mǎi)了(le)Pilot 的股份以来(lái)，这部分股(gǔ)份已进行了“股权”会计处理。2023年初，伯(bó)克希尔(ěr)将购买Pilot的额外权益，这将使(shǐ)我们(men)的(de)所有权提高到80％，并导致我(wǒ)们在财务报表中(zhōng)充(chōng)分整合Pilot的收益、资产和(hé)负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太(tài)合理，Pilot的选址要比后(hòu)者好许多(duō)。”。

　　02.

　　巴(bā)菲特(tè)：希望能(néng)够(gòu)拥有多个

　　具备沃尔玛一(yī)样分销能力的分(fēn)销商

　　巴(bā)菲(fēi)特表示，“沃(wò)尔玛的分销做的(de)很好，我们(men)有很多产(chǎn)品供应给它，但有些产品很(hěn)难让人们(men)只去沃尔玛购买，我们也会把(bǎ)产品的(de)分销渠(qú)道多元化，我们(men)希(xī)望能够拥(yōng)有多个(gè)具备沃尔(ěr)玛一样分销能(néng)力的分销(xiāo)商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗(shī)糖果虽(suī)然有101年的历(lì)史(shǐ)，

　　但其魔(mó)力(lì)也不是无限的

　　再谈(tán)自身钟爱的喜诗糖果(guǒ)，巴菲特说，“喜诗糖果当前面临(lín)的问题不在于是否开新店。我和(hé)查理为(wèi)了把这个品牌推(tuī)向(xiàng)全球做过(guò)很多尝试，每次我们都是在最初(chū)觉得走对(duì)了方(fāng)向，但(dàn)后来发现还是不行(xíng)。喜诗糖果(guǒ)有101年(nián)的(de)历史(shǐ)，虽然有自己(jǐ)的魔力，但魔力也不是(shì)无限的。”

　　04.

　　芒格：电影行(xíng)业经(jīng)营难(nán)题比较多

　　关于电影和(hé)迪(dí)士尼，芒格(gé)说(shuō)，电影行业是一个（经营）非(fēi)常困难的行业(yè)，是（竞争）非常严(yán)峻的行(xíng)业。“举(jǔ)个例子，假(jiǎ)如疫情前有70％的业务，随着(zhe)疫情的来临，客流量减(jiǎn)少了，但(dàn)电影院(yuàn)不能减少影片(piàn)供应，也不能减(jiǎn)少其他消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动视暴雪的事情上

　　微软已(yǐ)经做得非常出色(sè)了

　　有投资人提(tí)问，伯克希尔(ěr)出(chū)售(shòu)动视暴雪股(gǔ)份是(shì)否影响到了微软对其的收购？对此，巴菲特回(huí)复：“伯(bó)克希尔(ěr)所有监管(guǎn)要求下(xià)应(yīng)披露的事项都已在13-F或10Q文(wén)件里(lǐ)写明了。至(zhì)于微软，我认为他(tā)们已(yǐ)经(jīng)做得非(fēi)常出色(sè)了，为了达(dá)成这笔收购，微软(ruǎn)与英国有关部门积(jī)极地进行了合作，但这(zhè)并不(bù)代表他(tā)们最终(zhōng)一定会成(chéng)功，这(zhè)也不是(shì)愿意多花钱(qián)就能(néng)解(jiě)决的问题(tí)。我(wǒ)还不清(qīng)楚最终结果会如何，但即使这笔收购最(zuì)终(zhōng)没(méi)有成功，也不代表微(wēi)软或动视暴雪有任(rèn)何(hé)的(de)缺陷。”

　　关于苹果(guǒ)

　　06.

　　巴菲特高度肯定苹(píng)果(guǒ)公司，

　　其在(zài)伯克希尔(ěr)持仓占比(bǐ)已超过了(le)能源业(yè)务

　　在股东(dōng)大会上，巴菲特高度肯定了苹果(guǒ)公司。他(tā)说，“苹果公(gōng)司在我们仓位(wèi)中(zhōng)的占比超过了能源业(yè)务。虽然我(wǒ)们持(chí)有苹(píng)果的(de)股份占(zhàn)比不(bù)高，但每年的权重(zhòng)都(dōu)在增加。我不懂手机，但我能看(kàn)明白消费者的(de)习惯。如果让(ràng)消费者(zhě)选是放弃买手(shǒu)机还(hái)是放弃买(mǎi)汽车(chē)，我(wǒ)想很(hěn)多人(rén)会选放弃汽车(chē)。”

　　“我们(men)不(bù)知道未来(lái)趋势会如(rú)何发展，但我们知道什么是正确的(de)价格，我(wǒ)们可以在消费者(zhě)行为方(fāng)面做(zuò)一定的(de)预(yù)测，以及它对(duì)企业的(de)威(wēi)胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二辆车(chē)和买iPhone之(zhī)间选择，多数(shù)人可(kě)能(néng)会选择放弃买车

　　有(yǒu)投资者(zhě)对(duì)于苹果(guǒ)占(zhàn)伯克(kè)希尔组合的(de)35％表(biǎo)示担忧，认为这(zhè)已经(jīng)接(jiē)近了(le)危(wēi)险范(fàn)围。

　　对此，巴菲(fēi)特肯(kěn)定(dìng)地表示，“你的美元是好的。”以此来表示，这笔投资是没问题的(de)，甚至是非常有机会的。“铁路、能(néng)源和喜诗糖果等都是生意，而(ér)苹果的商业模式更好。消费者花钱的(de)时候都(dōu)有自己的喜好，有些人会花1500美元买(mǎi)一部(bù)手机(jī)，同样(yàng)，也有人花3.5万(wàn)美元买第(dì)二辆车。我认为，如果(guǒ)他们要么放弃(qì)第二(èr)辆车，要么放弃(qì)他们的iPhone，我想(xiǎng)，他们会放弃(qì)第(dì)二辆车。”

　　08.

　　巴(bā)菲特：在芯片行业台积电拥(yōng)有非凡的(de)领(lǐng)导地位

　　《红周刊》事前发送了提问(wèn)，想(xiǎng)了解伯克希尔(ěr)在一个季度内快速买(mǎi)入卖(mài)出台积电的(de)原因。在问(wèn)答环节，巴菲特(tè)对(duì)此(cǐ)进行了说(shuō)明，在他看(kàn)来(lái)台积电(diàn)是世界范围内管理最完善且最重要的公司之一，即使(shǐ)是(shì)5至20年后也(yě)不会变(biàn)。

　　“我重估过，尽(jǐn)管很多人(rén)想(xiǎng)要提高美国的芯片产能，但我认为，它(tā)只能留在（中国）台湾地区。我(wǒ)们(men)通(tōng)过Allegheny购买的一家子(zi)公司参与(yǔ)了亚利桑那州的部分芯片工作(zuò)，但(dàn)至少在(zài)我(wǒ)看来，目前我们(men)没有一家公司可以与台积电比拟，这家公司拥有非凡的领(lǐng)导(dǎo)地位。何况它们还拥有一位91岁(suì)的创始人(rén)，这(zhè)家(jiā)公(gōng)司非常棒。”

　　关于(yú)电(diàn)动车(chē)

　　09.

　　巴菲特：马(mǎ)斯克高估了自己，

　　可他是天(tiān)才

　　有观众问巴菲特(tè)，你是否认为埃隆·马斯克高估了(le)自己？巴菲特的回答是，“是的，我认(rèn)为(wèi)埃(āi)隆(lóng)·马斯克高(gāo)估了自己，但他很有(yǒu)才华(huá)。所以，他(tā)高(gāo)估了一个不(bù)需要高估(gū)就(jiù)能成为(wèi)天才的人。他真(zhēn)的很聪明(míng)，我想他的智商可(kě)能会超过170。”

　　“他梦想完成(chéng)一些（伟大的(de)）目标，他(tā)喜欢(huān)接受不可能的目标。我(wǒ)们(men)的不(bù)同之处(chù)在(zài)于，我(wǒ)想(xiǎng)要(yào)的不多(duō)，我在寻找(zhǎo)简单、确定性高的(de)工(gōng)作，我不(bù)想要(yào)那么多的失败。但埃隆·马斯克需要狂热，致力(lì)于解决不(bù)可能的问题。我喜欢我现在的生活(huó)方(fāng)式(shì)，我不喜(xǐ)欢(huān)和(hé)他在(zài)一起，他也不(bù)喜欢和我在一起。”

　　10.

　　芒格(gé)：电动汽车即将大获成(chéng)功，

　　但我并不喜(xǐ)欢

　　关于新能源(yuán)和汽车(chē)厂商，巴菲特表示，“很长一段时间内，我和查理都觉得(dé)，汽车(chē)行业太艰难了(le)。例如福特汽(qì)车公司，曾(céng)经亨(hēng)利·福特看起来拥(yōng)有整个世界，但(dàn)20年后，他们正(zhèng)在赔钱。前几(jǐ)天，我读(dú)了通(tōng)用汽(qì)车公司1932年的年度报告，其中显示(shì)，他们有19000个经销商(shāng)，而当(dāng)时人口大约是1.2亿左右。现在美(měi)国有3.3亿人，所有汽(qì)车品(pǐn)牌只有18000左右(yòu)个经(jīng)销商(shāng)。此(cǐ)外，美国的汽车公司(sī)还(hái)会面临来自(zì)世(shì)界各地的竞争(zhēng)。”

　　芒格补充道，“但事实也并非如此(cǐ)，法拉利就处于一个(gè)特殊(shū)的位置。虽然我们觉得，汽车(chē)不是一个吸引人的(de)行业，但电(diàn)动汽车(chē)即将大获成(chéng)功。现在它带来(lái)了巨大的成本和(hé)巨大的风险，但我不喜欢巨大的资金成(chéng)本和巨大的(de)风险。”

　　关(guān)于新技术 新(xīn)能源

　　11.

　　芒(máng)格对人工智能(néng)持(chí)怀疑态(tài)度

　　在回答新加坡(pō)投资者关(仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了guān)于人工智能的问题(tí)时(shí)，芒格表示(shì)，如果你(nǐ)到(dào)中国(guó)的(de)比亚(yà)迪工厂去看(kàn)一看，会发现自动(dòng)化操作程度非常高，但我还是觉得用(yòng)人可能(néng)更好，因为人工智能并不能取代很(hěn)多领域的人才。

　　巴(bā)菲特也表示，人(rén)工(gōng)智能虽(suī)然可以做一些令人惊奇的事(shì)情，比尔(ěr)盖茨(cí)也曾带(dài)我去(qù)看微软的产品，但(dàn)这类(lèi)产品仍不完善，譬(pì)如目(mù)前还(hái)不(bù)能讲(jiǎng)笑话。发明AI的初衷是好(hǎo)的，但很多事情是不能掌(zhǎng)控的。人工智能可以(yǐ)改变全世界，但它(tā)并(bìng)不能改变人类的思维和(hé)行(xíng)为。

　　12.

　　巴菲(fēi)特：赚取超额收益的机(jī)会在降低，

　　但(dàn)总会(huì)有新(xīn)技术创造新(xīn)机(jī)会

　　巴(bā)菲特说(shuō)，“现在(zài)赚取(qǔ)超额收益的机会在(zài)相对(duì)降(jiàng)低，但这(zhè)并不代表没有投资机(jī)会。从1940年到现在(zài)，无论(lùn)汽(qì)车、工(gōng)业、飞机以及能源等领域都有新的改变，新的事物(wù)永远在不断出现，而(ér)且会取代一些原有的技(jì)术(shù)，因此，在这其(qí)中会存在很(hěn)多(duō)机会(huì)”。

　　13.

　　巴菲特：伯克(kè)希尔(ěr)在新(xīn)能源方面

　　做了很多(duō)投入，但还远(yuǎn)远不够 仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了

　　针(zhēn)对新能源前景(jǐng)，巴菲特说(shuō)，“之前买下伯克希尔(ěr)能(néng)源这家公司，就(jiù)是希望(wàng)能够帮助解决一(yī)些环(huán)境(jìng)方面的(de)问题(tí)。从(cóng)传统(tǒng)能源向新能(néng)源的(de)转变，我们在(zài)这个(gè)方面做了(le)非(fēi)常多的投入。不过，现在做(zuò)的(de)还远远(yuǎn)不够。”更多精(jīng)彩观(guān)点请(qǐng)关注证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)红周(zhōu)刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人(rén)：希望(wàng)2030年(nián)的(de)碳足迹

　　与(yǔ)2005年(nián)相(xiāng)比(bǐ)降低50％

　　伯克希(xī)尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)表示，“我们现在正在经历能源行(xíng)业的变革，全(quán)球(qiú)都是如此，我们有3家美(měi)国的公(gōng)共事业公司，我们希望(wàng)能够在全国的每(měi)一个州制定不(bù)同的计划，然后(hòu)将这些计划进行整合。我们也将(jiāng)我们的目标进行了同步(bù)规划(huà)，我们希望2030年的碳足迹与2005年相比能够降低50％。这(zhè)是我们(men)在公共(gòng)事业方面(miàn)希望能够取得的成绩，但这个过程是不容易的”。

　　关于美国银行危机

　　15.

　　硅谷(gǔ)银(yín)行事件引发的蝴蝶效应(yīng)

　　会扰乱世(shì)界金融(róng)体系

　　在针对(duì)投资(zī)者(zhě)提出的硅(guī)谷银行破产(chǎn)事件会带来(lái)怎样(yàng)的经(jīng)济后果(guǒ)时，巴(bā)菲特表示，这是灾难(nán)性的，即使(shǐ)联(lián)邦存款保险公司(sī)的限额是25万美元(yuán)，这是法令的规定(dìng)，但(dàn)这不是(shì)美国(guó)的行为方式，就(jiù)像他们不会让债务上限导致(zhì)世界(jiè)陷(xiàn)入(rù)混乱(luàn)一样。他(tā)判断FDI仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了C不(bù)会有(yǒu)人(rén)愿意公开(kāi)向美国公众解释(shì)为什么只有25万美元有“存款(kuǎn)”保险，这(zhè)次事件引发(fā)的后续(xù)问题会扰(rǎo)乱世界金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银行(xíng)存款挤兑感到担忧，

　　这是不应该发生(shēng)的

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)说，“银行业一直以(yǐ)来的情(qíng)况都非(fēi)常(cháng)相似，恐惧总(zǒng)是会传染的，我父(fù)亲在(zài)1931年因为银行挤兑(duì)而失去了工作(zuò)。不过，这些年来，银行系(xì)统发生了(le)很(hěn)大(dà)变(biàn)化。二战后的那一(yī)年(nián)，有(yǒu)多达2000家银行(xíng)倒闭，也是在那时，我们做了一件(jiàn)非常明智的事情，就是成立(lì)联邦存款保险公(gōng)司。现(xiàn)在已经是2023年(nián)了(le)，人(rén)们(men)仍（对银行挤兑）感到(dào)担忧(yōu)，这是(shì)不应该发生的”。

　　17.

　　美联储(chǔ)多次修改规则(zé)

　　导致银(yín)行系(xì)统风险(xiǎn)增(zēng)加

　　巴(bā)菲特说，“美联储被(bèi)赋予了制定保证金要求的(de)责(zé)任(rèn)。他们改(gǎi)变了很多次保(bǎo)证(zhèng)金要求，因为(wèi)我们都知道，借了很(hěn)多(duō)钱的人(rén)会给银行(xíng)系统带来危险(xiǎn)”

　　18.

　　巴菲特：美联(lián)储解决不(bù)了财政问(wèn)题

　　由于美联储投放的(de)天(tiān)量流动性(xìng)，引发了(le)严重的(de)通货膨胀(zhàng)，市场普遍在批评美联储(chǔ)失职(zhí)。不过，巴菲特却认为(wèi)，问题不在美联储，“他们无法解(jiě)决财(cái)政问题(tí)，他们(men)正在履行(xíng)其(qí)职能。现(xiàn)金也不是垃(lā)圾。”

　　不过芒格(gé)对此也不(bù)很乐(lè)观，他表示，我们在(zài)第二(èr)次世界大战中付出了代(dài)价(jià)。我们每个(gè)人，包括学校的孩(hái)子和其他人，也包括我自(zì)己。我们购买了最初所谓(wèi)的战(zhàn)争债券、国(guó)防债券和储蓄债券等等。如果(guǒ)不停印钞票(piào)，我无(wú)法预计宏观(guān)环境会变(biàn)得多糟糕。

　　19.

　　巴菲(fēi)特谈美国银(yín)行(xíng)危机：

　　银行可以有新发明(míng)，但要恪守旧的价(jià)值观

　　巴菲特说，“银行业可以有(yǒu)各种各样的新发(fā)明，但(dàn)它需要有旧的价(jià)值观。我(wǒ)们不知道会发生(shēng)什么，因为(wèi)在目前的情(qíng)况下，可能会(huì)发(fā)生很多事情(qíng)。你必须(xū)有(yǒu)惩(chéng)罚，打击(jī)那些(xiē)制造问题的人。如(rú)果他们(men)承担了不该承担(dān)的风险，如果(guǒ)你要(yào)改变人们(men)未来的(de)行(xíng)为方(fāng)式，风(fēng)险就必须落在他们身上”。

　　20.

　　巴(bā)菲特：50多年前，

　　我们准备买下许多银行(xíng)

　　巴菲(fēi)特说，“如果(guǒ)你(nǐ)遵循健全的(de)银行投资方法，不做(zuò)别人做(zuò)的一些风险性事情，银行可能是一个非常不错的投资。最初(chū)在1969年，查理和我以1900万美(měi)元投资了一(yī)家银行(xíng)。如(rú)果1970年的《银行控(kòng)股公司(sī)修正法案》没有通过，我们最(zuì)终(zhōng)可能会拥(yōng)有许多银行(xíng)，而不是(shì)许多保险公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人(rén)们对货(huò)币失(shī)去信(xìn)心，

　　这不会是一个好现象(xiàng)

　　针对去美元化与(yǔ)“放水”，巴菲特说，“美元(yuán)是(shì)储(chǔ)备(bèi)货币，我看不到任何其他货币能够取代它。我觉得没(méi)人(rén)能理解现(xiàn)在的情况，只有鲍威尔（美联储主(zhǔ)席(xí)）可(kě)能比我们更清(qīng)楚，但是他也(yě)不能(néng)完(wán)全控制我们的财政政策。当疫情发生的时候，并(bìng)没有人知(zhī)道需(xū)要印多少数额的货币才能解决问题，而直(zhí)到它失控。人们会对货币失去信心，他们的行(xíng)为方式(shì)可能会(huì)完全不同。我们(men)无法预测，但我们知(zhī)道(dào)这(zhè)不是(shì)一个(gè)好现象(xiàng)”。

　　关于(yú)大(dà)周期(qī)行业

　　22.

　　盖可保险仍(réng)是一家保险公司

　　巴菲特表示，过去10年，虽然有很多上市公司涉及保险(xiǎn)业务(wù)，但没有一家是自己(jǐ)愿意去投(tóu)的。虽然有人诟(gòu)病盖(gài)可保险已经是一家(jiā)技术(shù)公司，但在我(wǒ)们看来，其依然(rán)是(shì)一(yī)家(jiā)保险(xiǎn)公(gōng)司。他(tā)同时解释，盖可在技术方(fāng)面(miàn)需要做的工作要比想(xiǎng)象的多很多。

　　作为政府雇(gù)员(yuán)保险(xiǎn)公司，盖可第一季度(dù)业绩表现得非(fēi)常(cháng)好(hǎo)，这(zhè)背(bèi)后有两个原因，首(shǒu)先是减少(shǎo)了前一年的保险准(zhǔn)备金，其次一季(jì)度还是汽车保险的旺(wàng)季，此(cǐ)外在远程(chéng)信息处理(lǐ)方面，盖可也取得了(le)长足(zú)的进步(bù)。

　　23.

　　伯克希尔在商业地产(chǎn)领域

　　从来就不特别(bié)活跃

　　在回答有投资者提出的商业地产损失情况有多严重，和伯克希尔是否会(huì)在商业地(dì)产(chǎn)领(lǐng)域更活(huó)跃时(shí)？巴菲特表示(shì)，伯(bó)克希尔在商业地产领域(yù)从来(lái)不是特别活跃，因此也不会受到不良(liáng)贷款等一系列负面因素(sù)影响。

　　但美国(guó)和世界很多(duō)地方(fāng)市中(zhōng)心(xīn)的(de)空洞化却是(shì)非常严重的(de)，它会影响(xiǎng)很多(duō)人。建筑(zhù)不会(huì)消失，但所(suǒ)有者会(huì)变化，人(rén)们(men)总(zǒng)是喜欢买没有追索权的房(fáng)地产。

　　24.

　　伯(bó)灵顿铁路(lù)的重点是(shì)

　　以安全的方式恢复长(zhǎng)期运(yùn)营(yíng)

　　在回答有投(tóu)资者提出的伯灵顿北方圣太菲铁路公司(sī)面(miàn)临的(de)机遇和(hé)挑(tiāo)战时？巴菲特(tè)表示，他(tā)密切(qiè)关注这一团队的运(yùn)营指标(biāo)，其中不仅有美国的(de)铁路，而且(qiě)还有加(jiā)拿(ná)大的铁路。

　　他强调：“2022年(nián)因为疫(yì)情确(què)实(shí)经历了一段(duàn)困难时间，但好(hǎo)在我(wǒ)们(men)走出疫情和供应(yīng)方(fāng)面的挑战，不过还面临劳(láo)工问(wèn)题和其(qí)他一些问题。我们(men)的团队优先考虑的是恢复铁路的长期运(yùn)营，而不(bù)是短期专注于在(zài)20年内达到某一运营(yíng)指标，要长(zhǎng)期为客户提供(gōng)可(kě)持续的优质(zhì)服(fú)务。”

　　复盘投资(zī)之路(lù)

　　25.

　　伯克(kè)希(xī)尔的历史(shǐ)上

　　没有一次情绪化投资(zī)决(jué)定

　　在回答有没有因为情绪(xù)作出错误的(de)投资决定时，巴菲特(tè)表示(shì)：“虽然(rán)在生活中谁都(dōu)不想(xiǎng)成为一个没有感(gǎn)情的人，但肯定想在做投资(zī)或商业决定时成为一个没(méi)有感情的(de)人。

　　26.

　　伯克希(xī)尔投资(zī)并创(chuàng)造了

　　超(chāo)过5000亿美元的股东权益

　　巴菲特强调：“如果我(wǒ)们拥(yōng)有更多(duō)的企业(yè)，企业赚更(gèng)多的钱，作(zuò)为股东的份(fèn)额(é)，作为伯克希尔的所(suǒ)有者(zhě)，每年都在增加，而投资者不需要花任何钱(qián)。我(wǒ)们投资并创造(zào)了超过(guò)5000亿美元(yuán)的股(gǔ)东权益和超过300亿(yì)美元的运营收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们(men)收购的机会是非常有限的

　　关于是否(fǒu)对持(chí)有的超(chāo)过(guò)1000亿美(měi)元的现金充满(mǎn)信心？巴(bā)菲特回答(dá)道，为什么(me)要派(pài)发现金？我们(men)感兴趣的、真正想做的是(shì)收购伟大的企业(yè)。我(wǒ)们可以做(zuò)到以500亿或(huò)750亿(yì)美元的价格，收购一家价值1000亿美元的公司。

　　“适当的情况(kuàng)下，没有人能像我(wǒ)们一样达成交易。2008年我收购了一大堆公司，这种事情会再次发生。但问题是，我们收购的机会是非常(cháng)有限的，所(suǒ)以(yǐ)当(dāng)一家好(hǎo)公司面(miàn)临被卖掉的(de)时候(hòu)，我们需要足够的资金(jīn)。但我(wǒ)们的股(gǔ)东可能会把股票卖得(dé)太便宜，而且无法(fǎ)做什么让股价稳步(bù)上涨。我们(men)有足够的钱，我们正在用我们所拥有的东西赚(zhuàn)钱(qián)。”

　　28.

　　巴菲特：投资的(de)秘(mì)诀是洞悉消费者(zhě)的行为

　　关于公司如(rú)何在短期利润(rùn)和长期防御能力之(zhī)间做出选择？巴菲特对此表示：“我们(men)不关心季度(dù)预算是(shì)否达标，我们感兴趣的是，永(yǒng)远拥有一个(gè)美好(hǎo)的事(shì)业。好的(de)企业不(bù)多，但我们确实找到了(le)一(yī)些(xiē)，例如，当我们在1966年试图涉足百货商店业(yè)务时，我们学到的是，在奖品上做图(tú)案绘制，这可以(yǐ)算是一件愚蠢(chǔn)的事。我们一直在试(shì)图洞悉的(de)是(shì)消费者的(de)行(xíng)为，我们不能洞悉企(qǐ)业(yè)的技(jì)术趋(qū)势，如果能做到这点，那也能(néng)获(huò)利！但这(zhè)并不重要。”

　　回应接班人(rén)

　　29.

　　巴菲特(tè)重申，格雷格·阿贝尔将接班！

　　关于投资人(rén)关注的接班人(rén)话题，巴菲(fēi)特说，“格(gé)雷格(gé)•阿贝尔一定会继承我的(de)工作，当然现在我(wǒ)还在位，格雷格的主要价值(zhí)是可以(yǐ)把一些(xiē)事情做得更好，或者去(qù)管理(lǐ)更多的事情(qíng)。阿吉特•贾恩也会给他一些好的建议，但格雷格是(shì)做出最终决定的(de)那个人。未(wèi)来我们还需要更多(duō)的(de)优秀(xiù)人才(cái)，去涉及更多的业务。如果这些人不足(zú)够聪明，我们是绝不会让(ràng)他们接(jiē)替我们(men)做任何(hé)决定的”。

　　30.

　　伯克希(xī)尔的优秀在于从不(bù)会频繁(fán)更换经理人(rén)

　　查(chá)理•芒格表示(shì)，“伯克希(xī)尔有很(hěn)多(duō)很优秀(xiù)的经理(lǐ)人，相对其他大型公(gōng)司，伯克希尔之所以能够做的更好原因之一(yī)，是从不会频(pín)繁更换(huàn)经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的(de)认可(kě)：

　　阿吉特•贾恩的地位无可取代(dài)

　　沃伦•巴菲(fēi)特说(shuō)，“阿吉特(tè)•贾恩是全球选出(chū)的(de)十大最(zuì)佳保险经(jīng)理人(rén)之一(yī)，他的地位(wèi)无可取代。阿(ā)吉特从不会去尝试改变一个体(tǐ)系，而总(zǒng)是会去改善(shàn)一个体系。我很享受与他交(jiāo)流，以前我们每天都会聊天，现在没有那么频繁了(le)，但他绝(jué)对(duì)是世(shì)界上独(dú)一无二(èr)的(de)人”。

　　32.

　　巴(bā)菲特透露到访日(rì)本五大(dà)商社

　　是(shì)为(wèi)“接班人”铺路

　　巴菲(fēi)特谈到了为(wèi)何到访日本，并参观五(wǔ)大商社(shè)。“我去那里的部分原因，是为了(le)把格雷格介(jiè)绍给(gěi)那些生意伙伴(bàn)。至于那些(xiē)企(qǐ)业，让(ràng)人感到(dào)非常惊喜”，巴菲特说。

　　格雷(léi)格补充道(dào)，“我们确(què)实(shí)希(xī)望和（那些企业(yè)）有长期合作的(de)机会(huì)。它们(men)是一些令人难以置信(xìn)的投资机会，一直是非常(cháng)好的投资(zī)机(jī)会。我(wǒ)很(hěn)喜(xǐ)欢这(zhè)些公司的文化和历史。我们对五大商社的两天走访是非常(cháng)棒的(de)。”

　　伯(bó)克希尔未(wèi)来(lái)展望

　　33.

　　巴菲特展望百年后的伯克希尔：

　　被股东眷顾，为社会(huì)带来(lái)幸福感

　　在问答环节，巴菲特提出(chū)了一百年后伯克希尔的发展愿景，他说(shuō)，希望这(zhè)家(jiā)公司仍能被股(gǔ)东们(men)眷顾，并且为社会带来幸福感，拥有(yǒu)无限的资(zī)本和大量的人才(cái)。“就(jiù)像格(gé)雷厄姆1949年(nián)写下的书(shū)时至今日依然畅销(xiāo)且屹立不倒一(yī)样(yàng)，成为其他人的榜样(yàng)。”

　　34.

　　未来12~15年伯(bó)克希尔的资本(běn)

　　仍会(huì)比大部分公司都要多

　　巴菲特(tè)表示，“伯克希尔被认为(wèi)是一(yī)个(gè)国家(jiā)的(de)资产(chǎn)而(ér)非负债(zhài)，以(yǐ)往记录已经说(shuō)明了这一点。未来(lái)12~15年，伯克希尔(ěr)的(de)资本(běn)还是会比(bǐ)大部分公司都要多，也仍然可以在(zài)国家的经济(jì)中(zhōng)投入非常(cháng)多(duō)的钱，带来(lái)更多的就业(yè)。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯克(kè)希尔的股票(piào)回购不会停(tíng)

　　巴(bā)菲特说，“相信在格雷格(gé)继任后，他仍会做出与现在相同的(de)股票回购决定(dìng)。”

　　伯克(kè)希尔哈撒韦非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔补充道：“沃伦和查(chá)理定(dìng)下了非常(cháng)优(yōu)秀的(de)回购计划框架，我(wǒ)会继(jì)续沿用(yòng)，因为股票回购将同(tóng)时对股东和公司自(zì)身的运营产生益处，如果资本足够且股票很有(yǒu)吸引力，那么(me)为什么不(bù)通过回购来(lái)提升单股(gǔ)内在(zài)价(jià)值呢？因(yīn)此(cǐ)当时机来临(lín)，我们会成为活跃(yuè)的(de)股票回购方。”

　　谆谆人生教(jiào)诲

　　36.

　　巴(bā)菲特：给自己写讣告，

　　并逆向行动，人生的路就清晰了

　　在回答(dá)关于遗产规划的问(wèn)题(tí)时(shí)，巴菲特说，在伯克希尔(ěr)，只(zhǐ)要把某几只(zhǐ)股票(piào)拿好(hǎo)就行(xíng)，但这并不适合(hé)所有人(rén)。如(rú)果你想要你的孩子拥有某种(zhǒng)价(jià)值观，重(zhòng)要的是：你(nǐ)要践行这样的价值(zhí)观，并和(hé)他们谈论这个价值观，从他们(men)出生起，他们就在学(xué)习你。“你的意志(zhì)与此有关。”

　　巴菲特(tè)说：“如果你想(xiǎng)弄(nòng)清楚如(rú)何(hé)度过这一生，你可以写一下讣告，并进行(xíng)逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事已高但没(méi)有写(xiě)过遗嘱(zhǔ)

　　巴菲特说，“之前观(guān)察过很多富(fù)裕家(jiā)庭，它们在财产规(guī)划(huà)分(fēn)配上都存在各自的问题。我年(nián)事已高，可我并没有签过遗嘱，因(yīn)为签订遗嘱需要孩子的理解(jiě)以(yǐ)及他们的建议。这件事情对于孩子而言(yán)，在20岁和(hé)60岁的不同时(shí)期来做，效果是不一样的”。

　　在(zài)他(tā)看来，过早(zǎo)向(xiàng)孩子宣告遗嘱会绑架他们的成(chéng)长。“有一些(xiē)人完全不向他们的孩子透露任何遗嘱有关(guān)的事情，而(ér)有(yǒu)些人则用(yòng)遗嘱去(qù)绑架孩子的成长。当过(guò)早地向孩(hái)子(zi)宣读遗嘱，比如在他们(men)的成长阶段，让他们知道遗嘱(zhǔ)上的内(nèi)容——这在(zài)以后会很难更改，我(wǒ)认为这(zhè)是家(jiā)长犯下的一个巨大(dà)错误(wù)”。

　　38.

　　查(chá)理(lǐ)·芒(máng)格分享成功的秘(mì)诀：

　　活到老学到老，并学会感恩

　　会上(shàng)，查理·芒格说(shuō)，“成功(gōng)很(hěn)简单，比如花钱要量入为出(chū)，花的钱(qián)要比赚的钱(qián)少(shǎo)；避(bì)免(miǎn)身边有能量(liàng)的人和活动(dòng)；要活到(dào)老学到老，要(yào)学会(huì)感(gǎn)恩(ēn)。如果你能做到这一切，那(nà)你一定会(huì)成功。如果(guǒ)做不到，成功就(jiù)需要更多的运气(qì)，当然，你(nǐ)一定不(bù)要把自(zì)己的命运都押宝(bǎo)在(zài)运气赌注上”。

　　39.

　　巴(bā)菲(fēi)特“凡尔赛”？和(hé)自己(jǐ)喜欢(huān)的人(rén)一起(qǐ)工作，业务中(zhōng)没有困难

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“我(wǒ)们的业务(wù)中没有(yǒu)困难，我们都(dōu)非(fēi)常热爱自己的事(shì)业。每天早上起床时，我都感觉非常棒。和一群(qún)我喜(xǐ)欢的(de)人一起工作(zuò)，彼(bǐ)此欣赏对方，而且我上班通勤也只需要约5分钟的路程，这是非常理想的工作环境(jìng)，没(méi)有什么能(néng)比这(zhè)更美妙(miào)的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关(guān)注《聪明的投资(zī)者》

　　在亚马逊(xùn)的排名(míng)

　　股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴菲特(tè)再度提起本·格(gé)雷(léi)厄姆(mǔ)在投(tóu)资上(shàng)对他产生(shēng)的积极影响，他(tā)说：“1949年(nián)，格雷厄姆在他的书中写下一些非常有说(shuō)服力的(de)话，告诉我我在过去(qù)8、9年(nián)间所从事和热爱的(de)工作都(dōu)是错(cuò)误的。我看了这(zhè)本书（注：即《聪(cōng)明的投资者》）一遍(biàn)又一遍(biàn)。无论(lùn)他的想法是否正确(què)，我都非(fēi)常喜欢，甚至还不时去(qù)亚马逊看看这本(běn)书的(de)排名，它一直在畅(chàng)销(xiāo)榜上排在(zài)差不多第300名(míng)或(huò)第350名的位置。试想下，到哪里再找一本书在其领域(yù)里(lǐ)具(jù)有这(zhè)样持续的地位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了