公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一(yī)季报进入密集(jí)披露(lù)期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招商(shāng)银(9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)。另一(yī)位(wèi)700亿级(jí)基金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易(yì)方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年持有、易方达优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金(jīn)披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模(mó)超越葛(gé)兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基(jī)金(jīn)的权(quán)益资(zī)产仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行(xíng)了调(diào)整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模最(zuì)大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基金(jīn)份额(é)净值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利股份、美(měi)团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方(fāng)达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了不同的加减仓(cāng)操(cāo)作(zuò)：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在(zài)一季度还(hái)减持了香港交易所、招(zhāo)商银行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业(yè)模式出色(sè)、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力(lì)强(qiáng)的(de)优质(zhì)公司。基本面(miàn)价值(zhí)投(tóu)资很吸引人(rén)的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观(guān)察公(gōng)司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的(de)成功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对(duì)某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯(guàn)穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回报(bào)作为终级目(mù)标(biāo)，可积累性就是这一目标的(de)最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内所管基(jī)金净值增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的(de)基金，一(yī)季度末(mò)规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城(chéng)新兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明(míng)康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动(dòng)情况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基金一(yī)季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年(nián)主要(yào)宏观背(bèi)景。经济运(yùn)行(xíng)正常化需要一(yī)个过程，特别是居(jū)民(mín)和(hé)中小(xiǎo)企业(yè)，需要时间修复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信(xìn)心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民(mín)消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大(dà)概率超预期回升。就近期公布的社融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的(de)路上。除了继(jì)续(xù)关(guān)注整(zhěng)个经济体(tǐ)发展状况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业(yè)层面。可(kě)以(yǐ)看到很多公(gōng)司(sī)在过(guò)去几年始终做正确的事，经营效(xiào)率提(tí)升(shēng)，逆境中变得(dé)更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看(kàn)看(kàn)微观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们(men)对全年(nián)股票市场(chǎng)有信心(xīn)，未来(lái)将继续保(bǎo)持合同约定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更多在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链

　　一(yī)季度末，谢治(zhì)宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实(shí)现(xiàn)了(le)正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达股份(fèn)、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持(chí)仓变动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进入前(qián)十大(dà)持仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)三(sān)安光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合(hé)润一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季(jì)度(dù)疫情对经济的(de)影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国(guó)的稳增长政(zhèng)策(cè)落(luò)实与全(quán)球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善推动资本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行出现(xiàn)了(le)阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了对9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股板块分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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