本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别(bié)为鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行(xíng)外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具(jù)有较(jiào)大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一(yī)季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北(běi)交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依(yī)然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续(xù)降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对(duì)于北(běi)交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对(duì)整个市场的流动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处(chù)于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公(gōng)募(mù)基(jī)金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市(shì)值、高权重(zbushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译hòng)、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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