全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最(zuì)新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年底(dǐ)以来出(chū)现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的长期(qī)支撑。她燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能(néng)力(lì)，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美国(guó)和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一(yī)直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促(cù)使人们(men)抛售资(zī)产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期(qī)美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没(méi)有(yǒu)明(míng)确声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激(jī)政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然(rán)美国经(jīng)济尚(shàng)未出现(xiàn)严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不需(xū)要）进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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