近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使(shǐ)用(yòng)大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式的比柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢喻(yù)，让其(qí)感(gǎn)到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通(tōng)报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的(de)风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成(chéng)为了备(bèi)受资本青睐的(de)宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众多(duō)资本(běn)8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮(lún)融(róng)资(zī)，对(duì)外投资9家企业(yè)

柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人(rén)成立笑果(guǒ)文化(huà)，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括(kuò)文化艺术(shù)交(jiāo)流(liú)策划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几(jǐ)年(nián)的发展(zhǎn)可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节(jié)目的火(huǒ)爆，让(ràng)脱口秀演员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙手可热的(de)行业，笑果文化(huà)也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱(jù)乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公(gōng)开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通(tōng)数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网络天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族(zú)网络、普(pǔ)思资(zī)本数(shù)千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到南山资(zī)本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的(de)战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到腾(téng)讯(xùn)的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族网(wǎng)络对笑果文(wén)化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果文化(huà)的(de)天使投资(zī)人(rén)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线(xiàn)下(xià)是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是(shì)笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏(sū)州之(zhī)后的第四个演艺(yì)空间。此外，近年来对(duì)外投资也(yě)在(zài)扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文化对(duì)外投资的企(qǐ)业共有9家，其(qí)中有6家(jiā)已经注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公(gōng)司(sī)、上海青豆结冰(bīng)文(wén)化传播有限公(gōng)司、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息(xī)技术(shù)有限(xiàn)公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股(gǔ)的笑果演(yǎn)艺股权(quán)也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌(líng)虹(hóng)退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时企业类(lèi)型(xíng)变更(gèng)为有限责任公司（港(gǎng)澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前(qián)曾有(yǒu)业内(nèi)人士猜测(cè)，笑果(guǒ)文(wén)化或(huò)许是在(zài)悄悄开启上(shàng)市的(de)前奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对(duì)笑果文化的(de)A轮投资过程，他对《科创板日报(bào)》记者表(biǎo)示，他也(yě)是刚从(cóng)网(wǎng)上(shàng)看到本(běn)次出(chū)事，此前脱口秀行业在(zài)国内处于快速发展阶段，表现(xiàn)形式(shì)丰(fēng)富多样，而在(zài)该领(lǐng)域笑(xiào)果文化(huà)做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因进行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀又被(bèi)称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个(gè)人认为，出于节(jié)目效果可能需要张狂和外向(xiàng)一(yī)些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和解放军形象等(děng)严肃(sù)话题，确(què)实不该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面，可能没有进行非(fēi)常严格的(de)把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者注(zhù)意(yì)到(dào)，笑果(guǒ柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢)文化的(de)业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资(zī)有限公司为(wèi)第三大(dà)股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联(lián)合笑果文化打(dǎ)造(zào)了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱(tuō)口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关人士去(qù)年(nián)称，受众面最(zuì)广(guǎng)的是线上(shàng)长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱(tuō)口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀反跨年(nián)》等以跟(gēn)腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司百分(fēn)之(zhī)四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升(shēng)，资本却后劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较于(yú)西(xī)方脱口(kǒu)秀百年(nián)以上(shàng)的发展历史(shǐ)，脱口秀这(zhè)个舶来(lái)品在国内的发(fā)展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综(zōng)艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过(guò)9家(jiā)脱口秀企业获得融资(zī)。其(qí)中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如(rú)红杉中国(guó)、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧(jù)，原子创(chuàng)投、合一集团投(tóu)了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出(chū)“一家独(dú)大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文(wén)化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市场的(de)反(fǎn)应与高速增长的(de)市(shì)场似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未(wèi)来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市场(chǎng)全年商业演(yǎn)出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速(sù)将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不吃香(xiāng)。其核心原因在于(yú)，资本(běn)的投资逻辑天(tiān)然是(shì)确定性和可(kě)复制(zhì)性，而脱(tuō)口秀行业却具有巨大(dà)的不(bù)确定性和不可复制性(xìng)。演员的不确(què)定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美的(de)不(bù)确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等重要(yào)舆情事件等(děng)，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行(xíng)业未来想要(yào)可持续发展，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在合法合(hé)规的底线之上，不断(duàn)运(yùn)营爆款，激(jī)活创(chuàng)作(zuò)，带动整个行业(yè)的上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其(qí)余行业一样(yàng)（如影视(shì)剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护城河(hé)”相(xiāng)对浅，而(ér)脱(tuō)口秀本(běn)身(shēn)是靠(kào)故事(shì)起家的，但这个(gè)行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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