北交(jiāo)所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等(děng)专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交所(suǒ)的(de)意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银(yín)华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公(gōng)告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是(shì)国(guó)内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可投(tóu)北(b说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思ěi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是(shì)除(chú)沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持(chí)续(xù)增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公(gōng)司(sī)去(qù)年(nián)业(yè)绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基金(jīn)在(zài)北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将深入(rù)细(xì)分(fēn)产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股(gǔ)机(jī)会(huì)。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动(dòng)大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思交所股票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基(jī)金产(chǎn)品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻(luó)辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大(dà)型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们(men)认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三(sān)个(gè)领域。”

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