总市值超(chāo)6万亿(yì)的科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进一(yī)步(bù)发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试(shì)验(yàn)田(tián)作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资(zī)者适当(dāng)性(xìng)管(guǎn)理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额(é)制度(dù)等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基(jī)础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的(de)期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹科(kē)技创新风(fēng)格(gé)投资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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