今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一(yī)次(cì)触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给(gěi)债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时期(qī)都(dōu)处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的(de)税收(shōu)收(shōu)入并没(méi)有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了(le)减税政策之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫(gōng)要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议(yì)员提(tí)出的反(fǎn)对（也(yě)有一些(xiē)议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美国政(zhèng)府债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次(cì)债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期(qī)内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上(shàng)限m是什么意思性取向，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其(qí)美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高美国(guó)债务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美(měi)国(guó)国(guó)会两(liǎng)院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务(wù)上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要(yào)无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第(dì)二(èr)年(nián)的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中(zhōng)m是什么意思性取向的一(yī)些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的(de)市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经(jīng)济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机(jī)，也被(bèi)许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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