随着3月进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所(suǒ)缓和(hé)。从表象看，进(jìn)出(chū)口双(shuāng)双超(chāo)预期，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两旺、出(chū)口向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同比增加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预(yù)期(qī)纯碱出口(kǒu)下(xià)降，进口增(zēng)加(jiā)，从实(shí)际数(shù)据来看，其表现(xiàn)超出市(shì)场预期(qī)。”国(guó)投(tóu)安信期(qī)货高级(jí)分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万吨(dūn)，同(tóng)比去年(nián)3月提升3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大期货分析师张凌璐表示(shì)，相较(jiào)于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨(dūn)的(de)进口(kǒu)量，3月(yuè)纯碱进口数量超预期(qī)增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过1万吨，其余(yú)月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看来，进口的大(dà)量(liàng)增长(zhǎng)主要集中于部分浮法玻璃和光伏(fú)玻(bō)璃厂，在国(guó)内供需紧平衡的(de)情况下，下游(yóu)通过(guò)进口(kǒu)来补充使(shǐ)用量。这部分进口增量到(dào)港后(hòu)直接进(jìn)入下游玻(bō)璃(lí)厂，对市场的冲击程度相对有限，但在一定程(chéng)度上可能会导致下游(yóu)厂家减少从国内厂(chǎng)家采(cǎi)购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万(wàn)吨(dūn)，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表(biǎo)示，2022年(nián)初全球市场面临暴风雪(xuě)等(děng)极端天气、国际地(dì)缘政治冲突导(dǎo)致美(měi)国和土耳其运输阶(jiē)段(duàn)性受阻，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产(chǎn)、我国出口市场新增南美和非(fēi)洲(zhōu)的(de)份额，都是带动去年全年(nián)纯(chún)碱出(chū)口大幅提升的导火(huǒ)索。今年随着国际能(néng)源价格的回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多个大宗商品价格处于全(quán)球高位(wèi)之时，纯(chún)碱出口(kǒu)还能保(bǎo)持增长(zhǎng)态势，也确(què)实(shí)超出市(shì)场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数(shù)的基(jī)础上进一(yī)步增加(jiā)至16.3万(wàn)吨，大超市场(chǎng)预期，显示(shì)出行业(yè)供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态势仍在(zài)延续(xù)。”在方正中期(qī)期(qī)货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国(guó)际能(néng)源价(jià)格(gé)高企，纯(chún)碱出口显著放量，今(jīn)年出口量(liàng)能在(zài)去年高基数(shù)的基础上进一步上扬，显示国际(jì)市场对纯碱需求具有(yǒu)较强(qiáng)韧(rèn)性，国际需求(qiú)显著走弱的预(yù)期有待修(xiū)正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球经济的衰退(tuì)预期或导致全球(qiú)实体企业承压，海外纯碱需求可能会(huì)受到一定影响。而国内经济稳增长预(yù)期强烈(liè)，国内(nèi)纯碱需求表现或较海外(wài)强劲，这在长期(qī)也可能影响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告诉记(jì)者，相(xiāng)较于去年(nián)，今年纯碱出口的(de)预期走(zǒu)弱(ruò)。主要在于国外能源的回落(luò)背景下供应(yīng)的回归(guī)，国内外碱的(de)价差收缩，同(tóng)时伴随海运费的走弱，使得(dé)出口出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现(xiàn)依(yī)旧较好，与前(qián)期市场的反(fǎn)馈略有(yǒu)偏(piān)差，一部(bù)分原因可能是前(qián)期待(dài)发订(dìng)单，一部分是外围需(xū)求从去年(nián)的出口角度存(cún)在(zài)重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看(kàn)来(lái)，在远兴大(dà)产能落地以前，国内纯(chún)碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可(kě)能还是优(yōu)先(xiān)国内(nèi)使用为主，纯碱出(chū)口(kǒu)或难以(yǐ)再(zài)现(xiàn)去年高(gāo)增长的(de)态势(shì)。

　　从价格和出口利润上(shàng)来看，3月(yuè)出口均价368美(měi)元(yuán)/吨，部分长协价格可(kě)能更(gèng)低(dī)，对比国内价格偏低。换言(yán)之，纯碱(jiǎn)出口利润并(bìng)不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国内(nèi)纯碱出口只是供至国(guó)内大型玻(bō)璃(lí)厂在海(hǎi)外的生产线，且该部分用量(liàng)能够长期(qī)稳(wěn)定(dìng)，那么这部分用量仍能(néng)让出口(kǒu)维持高位。但如果是供给海外其他地区，可能会由于海外需求(qiú)回落导致(zhì)出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口(kǒu)周期的变化。通常，我国纯碱出(chū)口周(zhōu)期45—60天左右。在(zài)她看(kàn)来，3月出口数(shù)据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已，也并一定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)下降、进(jìn)口(kǒu)提升的趋势(shì)仍是(shì)大方向，但由(yóu)于(yú)国内进出口数(shù)量占全国(guó)产能、需(xū)求的比例相对有限，因此对于年度供需影(yǐng)响也相对(duì)有(yǒu)限。但集(jí)中在某(mǒu)个月或数月，进(jìn)出口超预期变化可能会对阶(jiē)段性的(de)行情产生情绪和(hé)供需影(yǐng)响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前(qián)海外碱厂(chǎng)下调(diào)报(bào)价，随着能源价格下调，内外价差呈(chéng)逐步收窄(zhǎi)态势，预(yù)计今年出(chū)口相对去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口有继续增加预期，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差(chà)或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出(chū)口(kǒu)数据(jù)超预期是国内纯碱市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期(qī)现货价格(gé)短期或(huò)有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，出口走弱的预期基(jī)本被消化，进口的量相(xi只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了āng)对来(lái)说更受(shòu)市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面(miàn)来(lái)看，进口约有十几万吨的(de)到(dào)港量(lià只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了ng)，导致市(shì)场(chǎng)4月的平衡(héng)相对宽(kuān)松。在他看来，未来(lái)出口(kǒu)的走弱则更(gèng)加影响轻碱(jiǎn)的供需(xū)，在内需恢复有(yǒu)限的情(qíng)况下(xià)，轻碱价格(gé)重心下移会相对明显(xiǎn)。

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