财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏(sū)节(jié)奏与弹(dàn)性优于(yú)预期，根(gēn)据行(xíng)业数(shù)据(jù)，1-2月同期高(gāo)基数下黄金(jīn)珠宝销售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基(jī)数，金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮(liàng)眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求(qiú)，存(cún)货增(zēng)值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄(huáng)金(jīn)投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开店有(yǒu)望(wàng)匹配释放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现尤其(qí)值(zhí)得期待；其三，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱，金镶(xiāng)钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研报中分(fēn)析，从国(guó)际金价来看，全(quán)球地缘政(zhèng)治(zhì)的(de)不确定(dìng)性(xìng)、美国经济衰退的(de)不确(què)定(dìng)性等因素均有(yǒu)望(wàng)对金价形(xíng)成长期(qī)支撑。从国内消(xiāo)费复(fù)苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季度(dù)婚庆旺季(jì)将持续释放消(x始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗iāo)费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公司有(yǒu)望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品定位，创新性的(de)产品(pǐn)设计(jì)，以(yǐ)及积(jī)极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢(shū)水平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报(bào)中指(zhǐ)出，预期国内金银珠(zhū)宝市(shì)场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市(shì)场规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业中黄(huáng)金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未(wèi)来5年(nián)也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的(de)产业链来看(kàn)，主要包括上(shàng)游黄金、钻石(shí)等原材料供应，中游的(de)制(zhì)造(zào)设(shè)计(jì)及下游的终端(duān)零售(shòu)环节，其中下游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有(yǒu)较高的(de)毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利率水平，产业链(liàn)附(fù)加值(zhí)高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建设(shè)以提高市(shì)场份(fèn)额，可以(yǐ)获(huò)得更(gèng)加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看(kàn)，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市(shì)占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠(zhū)宝行业头部(bù)公司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不(bù)完全(quán)统计(jì)，相关上市公(gōng)司包括萃(cuì)华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周(zhōu)大生(shēng)等，具体情况如下：

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