5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒(méi)股(gǔ)同时(shí)获得(dé)3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的(de)逻(luó)辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商中仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的(de)投资方向做了预(yù)判，综合多家观(g形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句uān)点，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场(chǎng)表(b形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句iǎo)现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值(zhí)体系国际(jì)化(huà)是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利(lì)释(shì)放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去杠杆(gān)的(de)背景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会(huì)带来(lái)经(jīng)济(jì)收缩压(yā)力，增资本会带来股票供(gōng)给压(yā)力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据(jù)显示(shì)经济下行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性出现主动式(shì)改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加(jiā)股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度(dù)投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业(yè)绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预(yù)期偏乐观，而实际(jì)政策(cè)效果难以对冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面预(yù)期(qī)很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然(rán)是(shì)政(zhèng)策主(zhǔ)要(yào)目(mù)标(biāo)，政府(fǔ)不(bù)托底，政策(cè)不全面放松的(de)情况下，房(fáng)地产(chǎn)风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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