北(běi)京时间(jiān)5月6日晚，伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦召开年度股东大会。公司董事(shì)长93岁的沃伦·巴菲特和副董事长——99岁的(de)查理·芒格先生，一边吃喜(xǐ)诗糖果，一(yī)边回答了来(lái)自全球投资者(zhě)5个多(duō)小时的互动提问。

　　在这次股(gǔ)东(dōng)会中，两位奥(ào)马哈“先知”再度和投资(zī)者分享(xiǎng)了投资(zī)、成功以及长寿的秘(mì)诀，并就市场关注的AI、新能源、美(měi)国银(yín)行危机、苹果以及(jí)公司(sī)“接班人”等(děng)热点(diǎn)话题进(jìn)行(xíng)了探讨。

　　例如，巴菲特在股(gǔ)东会(huì)上表示，他和芒格依然(rán)高度看好苹果公司。“如果让(ràng)消费者选(xuǎn)择(zé)，是(shì)放弃第(dì)二台车(chē)，还是(shì)放弃iPhone，我(wǒ)想(xiǎng)大多数人会放弃第二辆车。这(zhè)是消费(fèi)者(zhě)行为对苹果公司带来的机会(huì)。”

　　同时，也谈到了台积(jī)电(diàn)在(zài)产业链中的重要位置。巴菲特认(rèn)为，“目前没有一(yī)家公(gōng)司可以与台积电相比拟，这家公司拥有非凡的领导地位。”

　　为了让读者能(néng)够在第一(yī)时间获取本(běn)次股(gǔ)东会(huì)最新观点，筛(shāi)选出40条核心精华(huá)内(nèi)容(róng)，以飨(xiǎng)读者。

　　重点企(qǐ)业背后价值

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比较并不合理，

　　Pilot的选址要比后(hòu)者好(hǎo)许(xǔ)多

　　会上(shàng)，巴菲(fēi)特说，“伯克希尔买(mǎi)卡(kǎ)车加油站Pilot比(bǐ)英国石油买Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一个分(fēn)成三(sān)个阶段的(de)交易(yì)，第一(yī)个阶段价格(gé)很好，第二个阶段由于他(tā)们去年优(yōu)异的业绩对卖家(jiā)很(hěn)有(yǒu)利。

　　自从(cóng)我们在 2017 年购买了Pilot 的(de)股份以来(lái)，这部分股份(fèn)已进行了“股权”会计处理。2023年(nián)初，伯克(kè)希尔将购买Pilot的额(é)外(wài)权益，这将使我们的所有权提高到80％，并导致我们在财务报表中充分整(zhěng)合(hé)Pilot的收益、资产(chǎn)和负(fù)债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太(tài)合(hé)理，Pilot的选址要(yào)比后者(zhě)好许多(duō)。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够拥(yōng)有多个

　　具(jù)备沃尔玛(mǎ)一样分(fēn)销能(néng)力的分销商

　　巴菲特表示，“沃尔玛的分销做的很(hěn)好，我们有(yǒu)很多产品供应给它，但有些产品很难(nán)让人(rén)们(men)只(zhǐ)去(qù)沃尔(ěr)玛购(gòu)买，我(wǒ)们也会把产品的分销渠(qú)道(dào)多元化(huà)，我们(men)希望能够拥有多个具备沃尔玛一样分销(xiāo)能力(lì)的分销商”。

　　03.

　　巴(bā)菲特(tè)：喜诗糖(táng)果虽(suī)然(rán)有(yǒu)101年的历史，

　　但其魔(mó)力也不是无(wú)限(xiàn)的

　　再谈自身钟爱(ài)的喜诗糖果(guǒ)，巴(bā)菲特说，“喜诗糖果当前面临的问题不在于是否开新店。我和查理为(wèi)了把这个品牌推向全球(qiú)做(zuò)过很(hěn)多尝试，每(měi)次我们(men)都是在最初觉得走对了方向，但后(hòu)来发现还是(shì)不行。喜诗糖(táng)果有101年的历史，虽然(rán)有自己的(de)魔力(lì)，但魔力也不(bù)是无限的(de)。”

　　04.

　　芒格(gé)：电影行业经营(yíng)难题比较多

　　关于电影和迪士尼，芒格说，电影行业是(shì)一个（经营）非(fēi)常困(kùn)难的行业(yè)，是（竞争(zhēng)）非常严峻的(de)行(xíng)业。“举个例子(zi)，假如疫情前有70％的业务，随着疫情的来(lái)临，客流量减少了，但(dàn)电(diàn)影院不能减少影片供(gōng)应，也不能减(jiǎn)少其(qí)他消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲(fēi)特：在(zài)收购动(dòng)视暴(bào)雪的事情上

　　微软已经做得非(fēi)常出色(sè)了

　　有投资人提问，伯克希尔出售动视暴(bào)雪股份是否(fǒu)影响到了(le)微软对其的收购？对(duì)此，巴菲特回复：“伯克希尔所有监(jiān)管要求下应披露的事项都已在13-F或10Q文件里写明了。至(zhì)于微(wēi)软，我认(rèn)为他们已(yǐ)经做得非常出色了(le)，为(wèi)了达成这笔收购，微软与英(yīng)国(guó)有关部门积极地进行了合作，但这并不代表(biǎo)他们最终一定会(huì)成功，这也不是(shì)愿意(yì)多花(huā)钱就能(néng)解决的问题。我还不清楚最(zuì)终结果(guǒ)会如何，但即使这笔收购最终没(méi)有成功，也不代表微软或(huò)动视(shì)暴雪有任何的缺陷(xiàn)。”

　　关于(yú)苹果

　　06.

　　巴菲特高度(dù)肯定苹果公(gōng)司(sī)，

　　其(qí)在伯克希尔持仓占比(bǐ)已超过了(le)能源业务

　　在股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)高度(dù)肯定(dìng)了苹果公司(sī)。他说，“苹果公司在我们仓位中的占(zhàn)比(bǐ)超过了能源业(yè)务。虽然我们持有苹果的股份占(zhàn)比不高，但每年的(de)权重都在增加。我不懂手(shǒu)机(jī)，但我能看明白消费者的习(xí)惯。如(rú)果让消费(fèi)者选是放弃买手机还是放弃(qì)买汽车(chē)，我想很多人会选放(fàng)弃汽车。”

　　“我们不知(zhī)道未来趋(qū)势会如何发(fā)展，但(dàn)我们知道什么(me)是正确的价(jià)格(gé)，我们可以在消(xiāo)费者行为(wèi)方面做(zuò)一定的预测(cè)，以及它对企(qǐ)业(yè)的威(wēi)胁。”

　　07.

　　巴菲(fēi)特：在买第二(èr)辆车和买iPhone之间选择，多数(shù)人可(kě)能会(huì)选(xuǎn)择放弃(qì)买车

　　有投(tóu)资者对于苹果占伯(bó)克希尔组合的35％表(biǎo)示(shì)担忧，认为这已经(jīng)接近了危险范围。

　　对此(cǐ)，巴菲特肯定地表示，“你的美元是好的。”以此来(lái)表示，这笔(bǐ)投资是(shì)没问题的，甚(shèn)至(zhì)是非常有机会(huì)的(de)。“铁路、能源和喜诗糖果等都是生意，而苹果的商业模式更好。消(xiāo)费者花钱的时候都(dōu)有自(zì)己的喜好，有些人会花(huā)1500美元买一部手机，同样，也有人花3.5万美元买(mǎi)第(dì)二(èr)辆(liàng)车。我认(rèn)为，如果(guǒ)他们要么放弃第二辆车，要么放(fàng)弃他们(men)的iPhone，我想(xiǎng)，他们(men)会(huì)放(fàng)弃第二(èr)辆(liàng)车。”

　　08.

　　巴菲(fēi)特(tè)：在(zài)芯(xīn)片行业台积电拥有非凡(fán)的领导地位

　　《红周刊》事前(qián)发送了提问，想了解伯克(kè)希尔(ěr)在一个季度内快速买入卖出台积电的原(yuán)因。在问(wèn)答(dá)环节，巴菲特对此进行了(le)说明，在他看(kàn)来台积电是(shì)世界范围(wéi)内管(guǎn)理最完善且(qiě)最重要的公司之一，即使是5至20年后也不会变。

　　“我重(zhòng)估(gū)过，尽管很多人想要提高美国的芯片产能，但(dàn)我认为，它只能(néng)留在（中(zhōng)国(guó)）台(tái)湾地区。我们通过Allegheny购(gòu)买的一家子公司参(cān)与了亚利桑那州的(de)部分(fēn)芯片工作，但至少(shǎo)在我看来，目(mù)前我们没有一家(jiā)公司可以与台积电比拟(nǐ)，这家公司拥有非凡的领导地位。何况它(tā)们还拥有一位91岁的创始人，这家公司非(fēi)常棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)：马斯克高(gāo)估了(le)自(zì)己，

　　可他是天(tiān)才

　　有观众问巴菲特(tè)，你(nǐ)是否认为埃隆·马斯(sī)克高估了(le)自己？巴菲(fēi)特(tè)的回答是，“是的，我(wǒ)认为埃(āi)隆(lóng)·马(mǎ)斯克高估了自己，但他很(hěn)有(yǒu)才华。所(suǒ)以，他高估了一个不需要高估就(jiù)能成为天才的人。他(tā)真的很聪(cōng)两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度明，我(wǒ)想他的(de)智商可能会超过170。”

　　“他梦(mèng)想完成一些（伟(wěi)大的）目标(biāo)，他喜欢接受不可能的(de)目标。我(wǒ)们(men)的不(bù)同(tóng)之处(chù)在于，我想要的不多，我在(zài)寻找简单、确(què)定性高(gāo)的工作，我不想要那么多的失败。但埃隆·马斯(sī)克需要狂热，致力于解决(jué)不可能的问(wèn)题(tí)。我喜欢我现在的生活方(fāng)式(shì)，我不(bù)喜欢和他在一起，他也不喜欢(huān)和我在一起(qǐ)。”

　　10.

　　芒(máng)格：电动汽(qì)车即(jí)将大获(huò)成功(gōng)，

　　但(dàn)我并不喜欢

　　关于新能(néng)源(yuán)和(hé)汽车厂商，巴菲特表示(shì)，“很长一段时间内，我和查理都觉得，汽车行业太(tài)艰难了。例(lì)如福特汽车公司，曾经亨利·福特(tè)看起来(lái)拥有(yǒu)整(zhěng)个世界，但20年后，他们正在赔钱。前几(jǐ)天(tiān)，我读了通用(yòng)汽车公司1932年的年度报告，其中显(xiǎn)示，他们有19000个经(jīng)销商，而当时(shí)人口大约(yuē)是(shì)1.2亿左右(yòu)。现在美(měi)国有3.3亿人，所有汽车品牌只有18000左(zuǒ)右(yòu)个经销(xiāo)商。此外(wài)，美(měi)国(guó)的汽车公司还(hái)会面(miàn)临(lín)来自世界各地的(de)竞争(zhēng)。”

　　芒格补充道，“但事实也并非如(rú)此，法拉利(lì)就处于(yú)一个特殊的(de)位置(zhì)。虽然我们觉得，汽车(chē)不是一个吸引(yǐn)人的行业，但电(diàn)动汽车(chē)即(jí)将(jiāng)大获(huò)成功。现在(zài)它(tā)带来(lái)了巨大的(de)成(chéng)本和巨大的风险，但我不喜(xǐ)欢巨大的资金成(chéng)本(běn)和巨大的风险(xiǎn)。”

　　关于(yú)新(xīn)技术 新能(néng)源

　　11.

　　芒格(gé)对人工智能持怀疑态度

　　在回答新加坡投资者(zhě)关(guān)于人工智能的问题(tí)时，芒格(gé)表示，如果你到中国的(de)比亚迪工厂去看一看，会发现自动化操(cāo)作(zuò)程度非常高，但我还(hái)是觉得用人可能更好，因为人(rén)工智(zhì)能并不能(néng)取代很多领域的人(rén)才。

　　巴菲特(tè)也表示(shì)，人工(gōng)智能虽然(rán)可以做一些令人(rén)惊奇的事情，比尔(ěr)盖茨也曾带我去(qù)看微软的产品，但这(zhè)类产(chǎn)品仍不(bù)完善，譬如目前(qián)还不(bù)能(néng)讲笑话(huà)。发明AI的(de)初衷是(shì)好的(de)，但很(hěn)多事(shì)情(qíng)是不能掌控的(de)。人工(gōng)智能可(kě)以改变全世(shì)界(jiè)，但(dàn)它(tā)并(bìng)不(bù)能改(gǎi)变人类的思(sī)维和行为。

　　12.

　　巴(bā)菲(fēi)特：赚取超额(é)收益(yì)的机(jī)会在降低，

　　但总(zǒng)会有新(xīn)技术(shù)创造新机会

　　巴(bā)菲特说(shuō)，“现在赚取超额收益的机会(huì)在(zài)相对降低，但这并不(bù)代(dài)表(biǎo)没有投(tóu)资机会。从1940年(nián)到现在，无(wú)论(lùn)汽车、工业、飞机(jī)以及能(néng)源等领域都有新的改(gǎi)变，新的事物(wù)永(yǒng)远在不断(duàn)出现，而且会取代一些(xiē)原有的(de)技(jì)术，因(yīn)此(cǐ)，在这其中会(huì)存在(zài)很多机会(huì)”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔(ěr)在(zài)新能源方面

　　做了很多投入，但还远远(yuǎn)不够

　　针对新能源前(qián)景(jǐng)，巴(bā)菲特(tè)说，“之前买(mǎi)下伯克希尔能源这家(jiā)公司，就是希望能够(gòu)帮助解(jiě)决一些环境方面的问题。从传(chuán)统能源(yuán)向新能源(yuán)的转(zhuǎn)变，我(wǒ)们在这(zhè)个方面做(zuò)了非(fēi)常多的投(tóu)入。不过，现在做的还远远不够。”更多精彩(cǎi)观点请关(guān)注(zhù)证(zhèng)券(quàn)市场红周(zhōu)刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人：希(xī)望(wàng)2030年的碳(tàn)足(zú)迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔表示，“我(wǒ)们现在正在经历(lì)能源行业的(de)变革，全球都(dōu)是如此(cǐ)，我们有(yǒu)3家美国(guó)的公(gōng)共事业公司(sī)，我们(men)希望能(néng)够在(zài)全国的每一(yī)个州(zhōu)制定(dìng)不(bù)同的计划(huà)，然(rán)后将这些计划(huà)进行整合。我们(men)也将我们(men)的目标进行了同步规划，我们希望2030年的碳足迹与2005年(nián)相(xiāng)比能够降低50％。这是我(wǒ)们(men)在公共事业(yè)方面(miàn)希望能够取得的成绩，但这(zhè)个过(guò)程(chéng)是(shì)不容易(yì)的”。

　　关于美国银行(xíng)危机(jī)

　　15.

　　硅谷银行事件引发的(de)蝴蝶效(xiào)应

　　会(huì)扰乱世界金融体系

　　在针(zhēn)对(duì)投资(zī)者(zhě)提出的硅谷银(yín)行破产事件会带(dài)来怎样的经济(jì)后果时，巴菲特表(biǎo)示(shì)，这(zhè)是(shì)灾难性(xìng)的，即使(shǐ)联邦存款保险公司的(de)限额是25万美元，这是法令(lìng)的规定，但这不是美国的行(xíng)为方式，就像他们不会(huì)让(ràng)债务上限导致世界(jiè)陷(xiàn)入混乱(luàn)一样(yàng)。他判断FDIC不(bù)会有人愿意公开向美(měi)国公(gōng)众解释为什么只有25万美元有“存款”保险，这次事(shì)件引(yǐn)发的后续问题会扰乱世界(jiè)金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银行存款(kuǎn)挤兑感到担忧(yōu)，

　　这是不应该发生的

　　巴菲特说，“银(yín)行(xíng)业一直以来的情况都非常相似，恐惧总(zǒng)是会传染(rǎn)的，我父(fù)亲在1931年(nián)因为银行挤兑而失(shī)去了工作。不过，这些年来(lái)，银(yín)行系统发生了很大变(biàn)化。二战后的那一年，有多达(dá)2000家银(yín)行倒闭(bì)，也(yě)是在(zài)那时，我(wǒ)们做了一件(jiàn)非常明智(zhì)的事情，就是(shì)成立联邦(bāng)存款(kuǎn)保险(xiǎn)公司。现在已经是2023年(nián)了，人们(men)仍(réng)（对银行挤兑）感到担忧，这是不应(yīng)该发(fā)生的(de)”。

　　17.

　　美联储多次(cì)修改规则

　　导致银行系(xì)统风险增加

　　巴菲特(tè)说(shuō)，“美联储被赋予了制(zhì)定保证(zhèng)金要求的责任。他们(men)改变了很多次保证(zhèng)金要(yào)求，因为我(wǒ)们(men)都知(zhī)道，借了很(hěn)多钱的人会给(gěi)银行系统(tǒng)带来危险”

　　18.

　　巴(bā)菲特(tè)：美联储解决不了财政问题

　　由于(yú)美(měi)联储投(tóu)放的天量(liàng)流动性，引发了严重的通货(huò)膨胀，市场普遍在批评(píng)美联储失职。不过，巴菲特却认为，问题不在美联储(chǔ)，“他们无法解决财(cái)政(zhèng)问题，他们正在(zài)履行其职能(néng)。现金也不是垃圾。”

　　不过芒格对此也不很(hěn)乐(lè)观，他表示，我们在第二次(cì)世界大(dà)战中付出了代价(jià)。我们每个人，包括(kuò)学校的(de)孩(hái)子和(hé)其他人，也(yě)包(bāo)括我自(zì)己。我们(men)购买了最初所(suǒ)谓的(de)战争债券、国防债券和储蓄债券等等。如(rú)果不停印(yìn)钞票，我(wǒ)无法预计宏观环境会变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国银行危机：

　　银行可以有新发明(míng)，但要(yào)恪守旧的价值观

　　巴菲(fēi)特(tè)说，“银行业可以有(yǒu)各种各样(yàng)的新发(fā)明，但它需要有旧的价(jià)值观。我(wǒ)们不知道会发(fā)生什么，因为在目前(qián)的情(qíng)况下，可能会发生(shēng)很多事情。你必(bì)须有(yǒu)惩罚，打击那些制造问题的人(rén)。如(rú)果他们承担(dān)了不该(gāi)承(chéng)担的风险，如果你要改变人们未(wèi)来(lái)的行为方式(shì)，风险就必须落在他们身(shēn)上(shàng)”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前，

　　我们准备买下许多银行(xíng)

　　巴(bā)菲特说，“如果你遵循健全的银行(xíng)投资方法，不(bù)做别人(rén)做的一些风险性事情，银行可(kě)能是一个非常(cháng)不错的投资(zī)。最(zuì)初(chū)在(zài)1969年，查理和我以1900万美元(yuán)投资了一家(jiā)银行。如果1970年的《银行控股公司修正法案》没有通过，我(wǒ)们最(zuì)终可能会拥有许(xǔ)多银行，而不(bù)是(shì)许多保(bǎo)险公司”。

　　21.

　　巴菲特(tè)：当人(rén)们对货币(bì)失(shī)去(qù)信心，

　　这不会是(shì)一(yī)个好(hǎo)现(xiàn)象(xiàng)

　　针对去美(měi)元化与“放水”，巴菲特说(shuō)，“美元是储备货币(bì)，我看不(bù)到任(rèn)何(hé)其他货币能(néng)够取代它。我觉(jué)得(dé)没人能理解现(xiàn)在的(de)情况，只有(yǒu)鲍威尔(ěr)（美联储(chǔ)主席）可(kě)能比我们更清楚(chǔ)，但是他也不能(néng)完全(quán)控(kòng)制我们的财政(zhèng)政(zhèng)策。当(dāng)疫情发生(shēng)的(de)时候(hòu)，并没有人知道需要印(yìn)多少数额的货币才能解决问题，而(ér)直到它失控。人们会(huì)对货币失去信(xìn)心，他们的行为方式可能会完全不同。我们无法预测，但(dàn)我们知道这不是一个好现象”。

　　关于大周期(qī)行业

　　22.

　　盖可保险仍是一(yī)家保险公司

　　巴菲特表示(shì)，过去(qù)10年，虽(suī)然有很多上市公司涉及保险业务(wù)，但没有(yǒu)一家是自己愿(yuàn)意(yì)去(qù)投的。虽然(rán)有人诟病盖可保险已经是一家技术公(gōng)司(sī)，但在我们(men)看(kàn)来(lái)，其(qí)依然是一(yī)家保险公司。他同(tóng)时解释，盖可在技(jì)术方面需要(yào)做的工(gōng)作要比想象的多很多。

　　作为政府雇员保险公司(sī)，盖可第一季度业绩表现(xiàn)得非常好(hǎo)，这背后有两个原因，首先是(shì)减少了前一(yī)年的保险(xiǎn)准备金(jīn)，其次一季度还是汽(qì)车保险的旺季，此外在远程信息(xī)处理(lǐ)方(fāng)面，盖可也取得了长足的进步(bù)。

　　23.

　　伯克(kè)希尔在商业地(dì)产领域(yù)

　　从(cóng)来就不(bù)特别活跃(yuè)

　　在(zài)回答有投资者提出的商业地产损(sǔn)失情况有多严重，和伯克希尔(ěr)是(shì)否会(huì)在商(shāng)业地产领域更活跃时？巴菲特表示，伯(bó)克希尔在商业地产领域从来不是(shì)特别活跃，因(yīn)此也不会受(shòu)到(dào)不良(liáng)贷款(kuǎn)等(děng)一系列负面因素影响。

　　但(dàn)美国和世界(jiè)很(hěn)多地方市(shì)中心的空(kōng)洞化(huà)却是非常严重的，它会影响(xiǎng)很多人。建筑不会(huì)消(xiāo)失，但所有者会变化，人们(men)总(zǒng)是喜欢买(mǎi)没(méi)有追索权的(de)房地(dì)产。

　　24.

　　伯灵顿(dù两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度n)铁(tiě)路(lù)的重点(diǎn)是

　　以安全的方式(shì)恢复(fù)长期运营

　　在回答有投(tóu)资者提出(chū)的(de)伯(bó)灵顿北方圣太菲铁(tiě)路(lù)公(gōng)司(sī)面(miàn)临的机遇和挑战时？巴菲(fēi)特(tè)表示(shì)，他密切关注这一团队的运营(yíng)指标(biāo)，其中(zhōng)不仅(jǐn)有美国(guó)的铁(tiě)路，而且还有加拿大的铁路。

　　他强调：“2022年(nián)因为疫情确(què)实经历了一段困难时间，但好(hǎo)在我们走(zǒu)出疫情和供应方面的挑战，不(bù)过还面(miàn)临劳工问题和(hé)其他一些问题。我们的团队优先考虑的是恢复铁路的长期(qī)运营，而(ér)不是短(duǎn)期(qī)专(zhuān)注于在(zài)20年内达到(dào)某一运营指(zhǐ)标，要长期(qī)为客(kè)户(hù)提供可持(chí)续的优质服务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯(bó)克希(xī)尔的历史上

　　没有一次情绪(xù)化投(tóu)资决定(dìng)

　　在回(huí)答有没有因为(wèi)情绪(xù)作出错误的投资(zī)决(jué)定时(shí)，巴菲特表示：“虽然(rán)在生活中谁(shuí)都不想成为一个没有感情的人，但肯定(dìng)想在做投资或商(shāng)业决定时成为一个没有(yǒu)感情的人。

　　26.

　　伯克希尔投资并(bìng)创造了

　　超过5000亿(yì)美(měi)元的(de)股(gǔ)东权益

　　巴菲(fēi)特强调：“如果我们(men)拥有(yǒu)更多(duō)的企业(yè)，企业赚更(gèng)多(duō)的钱，作(zuò)为股东(dōng)的份额，作(zuò)为伯克希尔的所有者(zhě)，每年都在增加(jiā)，而投资(zī)者(zhě)不需要花任何(hé)钱。我们投资(zī)并创造了超(chāo)过(guò)5000亿美(měi)元的股东权益和(hé)超过300亿美元的运(yùn)营收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们收购(gòu)的机(jī)会是非常有限的(de)

　　关于是否对持有的(de)超过1000亿美元的(de)现金充满信心？巴菲特(tè)回答(dá)道，为什(shén)么要派发现金？我(wǒ)们(men)感(gǎn)兴趣的(de)、真正(zhèng)想做的是(shì)收(shōu)购伟大的企(qǐ)业(yè)。我(wǒ)们可(kě)以(yǐ)做到以500亿(yì)或(huò)750亿美元的价(jià)格，收购一家价值1000亿美元的(de)公司。

　　“适(shì)当(dāng)的情况下(xià)，没有人能像我们一样达成交(jiāo)易。2008年(nián)我(wǒ)收(shōu)购了(le)一大堆公司，这种(zhǒng)事情会再次发生。但问题(tí)是，我们收(shōu)购(gòu)的机会是(shì)非常(cháng)有(yǒu)限的，所(suǒ)以当一(yī)家好公司(sī)面临(lín)被卖掉的时候，我们(men)需要足够的(de)资金。但我们(men)的(de)股东可能会把股票(piào)卖得太便宜(yí)，而且无法(fǎ)做什么让股价稳步(bù)上涨。我们有足够的钱，我们正在用我们所拥有的(de)东西(xī)赚(zhuàn)钱。”

　　28.

　　巴菲(fēi)特(tè)：投资的秘诀是洞悉消费者(zhě)的行(xíng)为

　　关于(yú)公司(sī)如何在短(duǎn)期利(lì)润和(hé)长期防御能力之间做(zuò)出选择？巴菲特对(duì)此表示：“我(wǒ)们不关心季度(dù)预算(suàn)是否达标，我(wǒ)们感(gǎn)兴趣的是，永远拥有一个美好的事业(yè)。好的(de)企业不多(duō)，但我们确实找到了一些，例如，当我(wǒ)们在(zài)1966年(nián)试图涉(shè)足百(bǎi)货商店(diàn)业务时，我(wǒ)们学到的是(shì)，在奖(jiǎng)品上做(zuò)图案(àn)绘(huì)制，这可以算是一件愚蠢的事。我(wǒ)们一直在试(shì)图洞悉的(de)是消(xiāo)费(fèi)者(zhě)的行为，我们(men)不(bù)能洞悉企业的(de)技术趋势，如果能做(zuò)到(dào)这(zhè)点，那也能获(huò)利(lì)！但这并(bìng)不(bù)重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷格(gé)·阿贝尔将接班！

　　关于投资人关注的接班人话题(tí)，巴(bā)菲特说，“格雷格•阿贝尔(ěr)一定(dìng)会继承我的工作，当然现在我还在(zài)位(wèi)，格雷格的主要价值是可(kě)以(yǐ)把一(yī)些事情做得(dé)更好(hǎo)，或者去(qù)管理更(gèng)多的事情。阿吉特•贾(jiǎ)恩也会给他一些好的建议，但格(gé)雷格是做出最(zuì)终决定(dìng)的那个人(rén)。未来我们还需要更(gèng)多(duō)的优秀(xiù)人才(cái)，去(qù)涉及(jí)更多的业务(wù)。如果这些(xiē)人不足够(gòu)聪明(míng)，我们是绝(jué)不(bù)会让他们接替(tì)我(wǒ)们做任(rèn)何决定(dìng)的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀(xiù)在于从不会频繁更换经理人

　　查理•芒格表示，“伯克(kè)希尔有很多很(hěn)优(yōu)秀的经理人，相对其他(tā)大型公司，伯(bó)克希尔之所以(yǐ)能够(gòu)做的更好原因之(zhī)一(yī)，是从不会频繁更换经理人(rén)”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的认可：

　　阿吉(jí)特•贾恩的地位无可取代

　　沃伦•巴(bā)菲特说，“阿吉特•贾恩是全球(qiú)选(xuǎn)出的十大最佳保(bǎo)险经(jīng)理人之一(yī)，他(tā)的地位无可取代。阿(ā)吉特(tè)从不会去(qù)尝试(shì)改变一个体(tǐ)系，而总是(shì)会去(qù)改善一个体(tǐ)系。我很享(xiǎng)受与他交流，以前我们每天都会聊天(tiān)，现在(zài)没有那么频繁了，但(dàn)他绝对是世(shì)界上独一无二的人”。

　　32.

　　巴菲(fēi)特(tè)透露(lù)到(dào)访日本五大商社(shè)

　　是为“接班人”铺路

　　巴菲特谈到(dào)了为何到访日本，并参(cān)观五大商(shāng)社。“我去那里的部分原因，是为了把(bǎ)格雷(léi)格(gé)介(jiè)绍给那些(xiē)生意伙伴。至于(yú)那些企业，让人感到(dào)非(fēi)常(cháng)惊喜”，巴菲特说。

　　格雷(léi)格补充(chōng)道，“我们确实希望和（那(nà)些企业）有长期合作的机会。它们是一些令(lìng)人难以置信(xìn)的投资机会，一直是非常(cháng)好的投资机会。我很喜(xǐ)欢这(zhè)些公司的(de)文(wén)化和历史。我们对五大商社(shè)的两天走访是非常棒的。”

　　伯克(kè)希(xī)尔未来展望

　　33.

　　巴菲特展望百(bǎi)年后的伯克希尔(ěr)：

　　被股东眷顾，为社会带来(lái)幸福感

　　在问答环节，巴菲(fēi)特提出了(le)一百年后伯克(kè)希尔的(de)发展愿景，他说，希(xī)望这家(jiā)公司仍能被股东(dōng)们(men)眷顾(gù)，并且为社(shè)会带来(lái)幸福感，拥(yōng)有无限的资本和(hé)大量的人才(cái)。“就像格雷厄姆(mǔ)1949年写(xiě)下的书(shū)时至今日依然畅(chàng)销且屹(yì)立不倒一样，成(chéng)为其他人的榜(bǎng)样。”

　　34.

　　未来12~15年伯(bó)克希尔的(de)资本

　　仍会比大部(bù)分公司(sī)都要多

　　巴(bā)菲特表示，“伯克希尔被认为是一个国家的资产而非负债，以往记录已经说明了(le)这一点。未来12~15年(nián)，伯克希尔的资(zī)本还是会(huì)比大部分公司都要多，也仍然可以在(zài)国家的经济中投入(rù)非常(cháng)多的(de)钱(qián)，带(dài)来更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希(xī)尔的股票回购(gòu)不会停(tíng)

　　巴菲特说(shuō)，“相信在(zài)格雷格继任后，他仍会做出(chū)与现在(zài)相同的(de)股票回购决定(dìng)。”

　　伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔补充道(dào)：“沃(wò)伦和查理定下了非常优秀(xiù)的(de)回购计划框架，我会继续沿用，因(yīn)为股票回购(gòu)将同(tóng)时对(duì)股(gǔ)东和公司自身的(de)运营产生益处(chù)，如果(guǒ)资本足够且股(gǔ)票(piào)很有(yǒu)吸引力，那么为什么(me)不(bù)通过回购来提升(shēng)单(dān)股内在(zài)价(jià)值(zhí)呢？因此当时机来(lái)临(lín)，我们会(huì)成(chéng)为活跃(yuè)的股(gǔ)票回购方。”

　　谆谆人生(shēng)教(jiào)诲

　　36.

　　巴菲(fēi)特：给自(zì)己写讣告，

　　并逆向行动，人生的(de)路就清(qīng)晰了

　　在回(huí)答关(guān)于遗产规划的问题时，巴菲特说，在伯克希尔，只要把某几只(zhǐ)股(gǔ)票拿好(hǎo)就行，但这并不(bù)适合(hé)所有人。如果你(nǐ)想要你的孩子拥有(yǒu)某种(zhǒng)价值观，重要的是：你要践行这样的价值(zhí)观，并和(hé)他们谈论(lùn)这个价(jià)值观，从(cóng)他们出生起，他们就在学(xué)习你。“你的意志(zhì)与此有关。”

　　巴(bā)菲特说：“如果你想(xiǎng)弄清(qīng)楚如何(hé)度过这一生(shēng)，你可以(yǐ)写一下(xià)讣告，并进行逆向(xiàng)行(xíng)动”。

　　37.

　　93岁“股神(shén)”巴菲特：

　　我(wǒ)年事已高但(dàn)没有写过遗嘱

　　巴菲特说，“之前(qián)观(guān)察(chá)过很多(duō)富裕家庭，它们(men)在财(cái)产规划分配上都存在各自的问题。我(wǒ)年事已(yǐ)高(gāo)，可我并没有签过遗嘱，因为签订遗嘱需(xū)要孩子的(de)理解(jiě)以及他们的建议。这件事情对于孩子而言(yán)，在20岁和60岁(suì)的不同时期来(lái)做，效果是不一样的(de)”。

　　在他(tā)看(kàn)来，过早向(xiàng)孩子宣告遗嘱会(huì)绑(bǎng)架他们的成长。“有一些人完(wán)全不向(xiàng)他(tā)们的孩子透露任何遗(yí)嘱有关的事情(qíng)，而(ér)有些(xiē)人则用遗嘱去绑架孩(hái)子的成长。当过早地向孩子宣读遗嘱，比(bǐ)如在(zài)他们的(de)成长阶段，让他们知道遗嘱上的(de)内容——这(zhè)在以(yǐ)后(hòu)会(huì)很难更改，我(wǒ)认为这是家(jiā)长犯下的一个(gè)巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒格分享(xiǎng)成(chéng)功的(de)秘诀：

　　活到老学到老，并学(xué)会(huì)感恩

　　会上，查理·芒格说，“成功很(hěn)简单(dān)，比如花钱要量入为出，花的钱要比(bǐ)赚的钱少；避免(miǎn)身边有(yǒu)能量的人(rén)和(hé)活动；要活(huó)到老(lǎo)学到老，要学(xué)会感恩。如果你(nǐ)能做(zuò)到(dào)这一切，那(nà)你一(yī)定(dìng)会成功。如果做不到(dào)，成功(gōng)就需要更多的(de)运气，当然(rán)，你一定不要(yào)把自己的(de)命运都押宝(bǎo)在运气(qì)赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔(ěr)赛”？和自己喜欢的人一起工作，业务中没有困难

　　巴(bā)菲特说，“我(wǒ)们的业务中没有困难(nán)，我们都非(fēi)常热爱自己(jǐ)的事业。每天早上起(qǐ)床时，我都感觉非常棒。和一(yī)群我(wǒ)喜欢的(de)人一起工作，彼此欣赏对方，而且我上(shàng)班通勤也只需要约(yuē)5分钟(zhōng)的路程，这是非常理(lǐ)想(xiǎng)的工作环境，没(méi)有什么能比这更美(měi)妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时(shí)常关注《聪明的投资者》

　　在亚马(mǎ)逊的排名

　　股东大(dà)会上，巴菲特(tè)再度提(tí)起本·格雷(léi)厄姆(mǔ)在投资上对他(tā)产(chǎn)生的积极(jí)影响，他说(shuō)：“1949年(nián)，格雷(léi)厄(è)姆在他的书中(zhōng)写下一些非常有说服力的(de)话，告诉我我在过(guò)去8、9年间所从事和热爱的工作(zuò)都是错误的。我看了这本(běn)书(shū)（注：即(jí)《聪明的(de)投资者》）一遍又(yòu)一遍。无论他(tā)的想法是否正(zhèng)确(què)，我都非常喜(xǐ)欢，甚(shèn)至还不时去亚马逊看看这本(běn)书(shū)的排名，它(tā)一直在畅销榜上排在差(chà)不多(duō)第300名或第(dì)350名的位置。试想下，到哪里再找(zhǎo)一本书在其领域里具(jù)有这样持续的地位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度