昨夜，据(jù)路透社(shè)最新(xīn)报道，知情人士透露，美(měi)国总统拜登和众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡接近就美(měi)国债务上限达成协议，双方在可自由支配开支(zhī)方(fāng)面(miàn)的分歧仅为(wèi)700亿美(měi)元。

　　这(zhè)名消息人士(shì)和另一名了解(jiě)谈(tán)判情(qíng)况(kuàng)的人士称，最终(zhōng)可能达(dá)成的不会是一份长达数百页(yè)、可(kě)能需(xū)要立(lì)法者花几天时间(jiān)撰写、阅读和投票的(de)法案，而是一(yī)份包含几(jǐ)个关(guān)键数(shù)字(zì)的精简协议。另一位(wèi)消息人士称，预计谈(tán)判代表将敲(qiāo)定可自(zì)由支(zhī)配(pèi)开支的(de)最(zuì)高限额，包括军费(fèi)开支，但让(ràng)议员们在未来(lái)几(jǐ)个月通过(guò)正常的拨款程序敲定住(zhù)房(fáng)和教育等类别的细节。根据美国联邦(bāng)数(shù)据(jù)，2022年，美国的可自由支(zhī)配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元(yuán)支出总额的27％。其中大约一半用于国防，一(yī)些议员表(biǎo)示不应(yīng)该(gāi)削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将于6月(yuè)4日举行(xíng)的六个月来首次面(miàn)对面会议不(bù)太可能采取(qǔ)新的措施。当前的任务(wù)是监控市场形势并及(jí)时(shí)作出反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生(shēng)产者(zhě)和消费(fèi)者的利益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预计布伦特原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他认为，目前(qián)的价(jià)格(gé)反映(yìng)了市场(chǎng)对(duì)全球宏观经济形(xíng)势的评(píng)估。美国加(jiā)息阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期(qī)货盘中一(yī)度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示，交(jiāo)易员们完全押注美联(lián)储会在6月或(huò)7月(yuè)的(de)某次会议上再度(dù)加(jiā)息25个基点(diǎn)，最(zuì)早在6月便加息的(de)可(kě)能性(xìng)已(yǐ)超过50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比当前有效联(lián)邦基(jī)金利(lì)率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这(zhè)代表市(shì)场(chǎng)认为接(jiē)下来(lái)两次会议中(zhōng)美(měi)联储肯(kěn)定(dìng)会加息25个基(jī)点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显(xiǎn)示消化了约(yuē)14个基点的加息预期，由于美(měi)联(lián)储加息规模通常都(dōu)是(shì)25个(gè)基(jī)点(diǎn)的倍数(shù)，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原(y中国人去巴基斯坦安全吗uán)油期(qī)货(huò)收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片股(gǔ)中，表(biǎo)现最好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市(shì)值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿(yì)美元市值大关一步之(zhī)遥，有(yǒu)望(wàng)成为全球第九家市值突破1万亿(yì)美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市(shì)值(zhí)。英伟达创美股史(shǐ)上(shàng)最(zuì)大单日市值增长规(guī)模，一日的市(shì)值涨幅比(bǐ)标(biāo)普(pǔ)500 472只成份股各自的(de)市值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的财报数据(jù)显示，英伟达(dá)Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降13％，但好于市场预期的(de)65亿(yì)美元；调整(zhěng)后每股收益为(wèi)1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于(yú)市场预(yù)期(qī)的(de)39亿美元(yuán)。

　　最(zuì)重(zhòng)要的数据(jù)在于(yú)——展望未来(lái)，英伟达预计(jì)第二(èr)财季营收(shōu)将达(dá)到110亿(yì)美元左(zuǒ)右(yòu)，较(jiào)市场预(yù)期的(de)71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极(jí)的展望表明，英伟达从全(quán)球企业(yè)布局AI的热潮中获得(dé)的(de)利(lì)益(yì)远超人们预期。英伟达生产极度复杂的(de)人工智能计算任务(wù)所需的GPU芯(xīn)片，可(kě)谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用(yòng)途的(de)芯片(piàn)领域占据(jù)主导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练和运行机器学习(xí)软(ruǎn)件，这(zhè)也(yě)是支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材(cái)期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期(qī)货盘中明显下滑并创下近半年或半年多以来新低。截至5月25日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，铁矿(kuàng)石主(zhǔ)力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热(rè)卷(juǎn)主力(lì)合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来，黑色商品在经历短暂反弹后(hòu)于近期再次(cì)走(zǒu)弱。对此，大有(yǒu)期货投研中(zhōng)心黑(hēi)色高级研究员黄科在接受期货日报记(jì)者采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌(diē)是宏观和(hé)产(chǎn)业(yè)共振(zhèn)带来(lái)的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面(miàn)，目前(qián)美国两党对于政府(fǔ)债务上限问题仍(réng)没有(yǒu)达成一致，随着中国人去巴基斯坦安全吗截止(zhǐ)日期临(lín)近，市场各(gè)方的避险观望(wàng)情绪较为明(míng)显(xiǎn)；而从美联储5月会议纪要来看(kàn)，不能排除接下来继续加息(xī)的可能性，当前(qián)美联储6月加息概(gài)率上升到(dào)40％附近，近期美元指数走强对于大(dà)宗商品(pǐn)价格普遍形成一定(dìng)压力。国内方面，5月份公布(bù)的社融和固(gù)定资(zī)产投资等经济数据略低于市场，市场(chǎng)担心(xīn)经济复苏(sū)的后劲不足，也导(dǎo)致与国(guó)内经济状(zhuàng)况关联(lián)性较强的黑色系品种(zhǒng)支(zhī)撑弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并无利(lì)多因素。黄科表示，从现货市场表现(xiàn)来看，虽然目前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端原料(liào)价格(gé)的大幅回落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的(de)减(jiǎn)产动力。在行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧(yà)产量甚至止跌回升，减产不及预期(qī)以(yǐ)及原料(liào)成本(běn)持续下移导致钢价下(xià)方支撑走弱；而当前国(guó)内(nèi)钢材需求也已临(lín)近淡季，在需(xū)求乏(fá)力的情况(kuàng)下，钢材(cái)价格(gé)不(bù)断下探寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货(huò)黑色产业研究(jiū)主(zhǔ)管翟(dí)贺(hè)攀对(duì)记者(zhě)表示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢(gāng)材等黑(hēi)色(sè)系商(shāng)品(pǐn)市场整体陷入(rù)“供(gōng)应增(zēng)、需求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向(xiàng)循环，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近两个(gè)月来钢材下(xià)游需求恢(huī)复距离此前(qián)预期有较大(dà)差距，叠加今年年初以(yǐ)来市(shì)场对下(xià)游需求的(de)乐观预期，导致钢厂产量(liàng)增幅较大。而在(zài)市场供需阶段性错(cuò)配的情况(kuàng)下(xià)，钢铁原燃料进口规模又(yòu)出现明显增长，同时预期中的(de)下半年(nián)的粗钢产量(liàng)平控政策(cè)也(yě)进(jìn)一(yī)步(bù)压低了钢铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材(cái)五大品(pǐn)种周度表(biǎo)观消费(fèi)量均值(zhí)为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关统计(jì)，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨(dūn)，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续(xù)弱势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当(dāng)前钢材(cái)市场面(miàn)临的问题来看，方正(zhèng)中期期货研究院黑色组长汤(tāng)冰(bīng)华告诉记者，主要(yào)有以(yǐ)下三个方面(miàn)的问题：一(yī)是(shì)高(gāo)炉减产不充分；二是(shì)外(wài)需可能会大(dà)幅下滑；三是国内政策(cè)刺激还比较有限，当前(qián)内需虽然未见好转，但今年以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及(jí)当(dāng)前钢矿品种价格底部(bù)是否已(yǐ)现，汤冰华表(biǎo)示，由于(yú)二季(jì)度以(yǐ)来国内(nèi)政策利多有限，导致“买预期(qī)”交易未(wèi)能(néng)如期出现，但国内市场利空(kōng)在价(jià)格中已(yǐ)有体现，从后(hòu)期市场表现来(lái)看(kàn)，钢材(cái)需求端利空可能来(lái)自海外(wài)，6月出口一(yī)旦转差，则板材供应压力会明显增加，产量(liàng)也面临继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月(yuè)份的政策不及预期后(hòu)，国(guó)内(nèi)下一个相对重要的政策时点(diǎn)可能(néng)在7月的半年(nián)度经济数据(jù)公布后，在(zài)此之(zhī)前，钢矿品种(zhǒng)价格底部的(de)确立需要黑色商(shāng)品整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)回落，即(jí)铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦(jiāo)煤供应及铁矿石(shí)非主流矿发货(huò)均出现(xiàn)下(xià)降。不过目前焦煤进口通(tōng)关及铁(tiě)矿(kuàng)石非澳巴发货已开(kāi)始减(jiǎn)少，但铁水下(xià)降并(bìng)不明显，负反(fǎn)馈(kuì)还(hái)在持续，价格还未(wèi)真正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄(huáng)科看来(lái)，后续钢矿品种止跌需要具备两个条件：一(yī)是煤(méi)炭(tàn)价格止(zhǐ)跌，从(cóng)成本端对钢价形成(chéng)一定(dìng)支(zhī)撑；二是(shì)钢(gāng)厂方面有实质性的减(jiǎn)产行(xíng)动，从而改(gǎi)善(shàn)市场对(duì)于后期供需平衡(héng)的(de)预期。不过，从目前情况来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲观(guān)，动力煤价格有加速(sù)下跌迹象；此外国(guó)内粗(cū)钢(gāng)产(chǎn)量平控(kòng)政策(cè)尚(shàng)未(wèi)执行，钢厂主动减产(chǎn)意(yì)愿不强。因此，预计短(duǎn)期内(nèi)黑色(sè)系品种(zhǒng)或延续弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供(gōng)需格局，与成本塌陷叠加造成(chéng)的负向循(xún)环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系(xì)商品(pǐn)价格惯性(xìng)下跌趋势(shì)短(duǎn)暂延续，难有像样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是(shì)，在期货价格大幅下探之际(jì)，螺纹钢(gāng)现货价格已(yǐ)跌(diē)回至(zhì)2020年5月之(zhī)前(qián)的(de)水平。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初期(qī)的价格区间有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此，基于(yú)钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社会库存较近(jìn)年同期偏低、6月份之后来自政策(cè)面和市场力量的(de)供应压减速度加快、稳经济(jì)政策效果或(huò)将在下半年显现(xiàn)、国际(jì)局势缓和(hé)以及国内外价差有利于钢材出口(kǒu)再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系商品价格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复(fù)至(zhì)今年(nián)4月(yuè)中旬(xún)之(zhī)前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示(shì)，当前钢铁产业链(liàn)库存(cún)整体较低，因(yīn)此(cǐ)在后续进入减产(chǎn)期(qī)间后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补(bǔ)库，并带(dài)动行情出现(xiàn)阶(jiē)段反弹。

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