看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降(jiàng)反升(shēng)，分(fēn)别创半年和(hé)一年(nián)来(lái)新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数(shù)释放(fàng)价(jià)格压(yā)力(lì)再度升温的(de)警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美(měi)股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉(lā)升(shēng)，对利(lì)率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度(dù)较日内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌(diē)幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一(yī)再表态(tài)支持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续(xù)第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累(lèi)计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前(qián)景(jǐng)的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延(yán)续一(yī)个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅(fú)更(gèng)大，其受到美(měi)国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了300个(gè)基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这(zhè)家(jiā)央(yāng)行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅(fú)度(dù)达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声明中表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将(jiāng)继(jì)续(xù)监测物价(jià)水平、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数据显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同(tóng)比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通(tōng)运(yùn)输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要(yào)原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场(chǎng)预期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大(dà)湖地区将受到(dào)影(yǐng)响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保(bǎo)守派电(diàn)台主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分(fēn)析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美(měi)国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度加(jiā)息(xī)。另一方面，国内经济(jì)处(chù)于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴(chái)油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去(qù)库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库(kù)存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界正告诉(sù)期货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历(lì)史同期最高位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油供应压力的(de)抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复(fù)以及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西大豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续维(wéi)持逢(féng)高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月(yuè)份全(quán)国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预(yù)计(jì)进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存(cún)加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预(yù)计继续去(qù)库(kù)。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜油和(hé)一(yī)级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货价儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班差由负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油现货价(jià)格(gé)跌至(zhì)比(bǐ)豆(dòu)油便(biàn)宜(yí)，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算(suàn)是(shì)交易充分了。但是，菜油的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策(cè)执(zhí)行不(bù)及预期，对于植物(wù)油消费增(zēng)速(sù)不会像(xiàng)之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收(shōu)割(gē)，7月出(chū)口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下(xià)可能再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口(kǒu)库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他小油(yóu)种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力(lì)的影响，现货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端(duān)带(dài)动(dòng)国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为(wèi)明(míng)确，后期国内的供应(yīng)也(yě)会(huì)愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方面，要关注(zhù)国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是(shì)否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游成(chéng)本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的(de)累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的(de)价格，预计接下来一(yī)段时间(jiān)，国(guó)内(nèi)菜油价(jià)格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预(yù)计大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将(jiāng)持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下周开机(jī)预(yù)计(jì)将会(huì)继(jì)续恢(huī)复提升。上(shàng)周库(kù)存小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在(zài)历史同(tóng)期(qī)低(dī)位，预计下周(zhōu)将会继(儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班jì)续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜(cài)油价格(gé)贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为(wèi)豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节(jié)前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南(nán)国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基(jī)差，转变(biàn)为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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