今年以来，港股走(zǒu)势可谓一波(bō)三折希望的拼音是什么，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一季报(bào)披(pī)露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基金整体港股仓位略(lüè)有提升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手(shǒu)-W等(děng)为(wèi)重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经理表示(shì)，预计港股市场已经(jīng)进入了(le)企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速(sù)扩张，未来港股市场将(jiāng)在波动中上行，板(bǎn)块方(fāng)面，看好政策(cè)优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的互联网(wǎng)和医(yī)药、高景气的制(zhì)造业(yè)等。

　　一季度(dù)港股基金仓位略有上(shàng)升，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不(bù)同份额分(fēn)开统计，下(xià)同）中含(hán)“港(gǎng)”字的(de)主动权益基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股为投资方向的基金(jīn)。截至(zhì)一季(jì)度末，这些(xiē)基(jī)金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点，其中有(yǒu)83只基金港股持仓在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技指数为代表(biǎo)的港股数字(zì)经济呈(chéng)现(xiàn)了(le)上(shàng)涨、调整、反弹的(de)N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生(shēng)指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少知名基(jī)金经理在一季度加大了对港(gǎng)股(gǔ)的投(tóu)资力度(dù)，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙管理的前海(hǎi)开源沪港深(shēn)新(xīn)机(jī)遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度末的(de)39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视野一年持(chí)有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的(de)博时(shí)港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一季(jì)度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港股通价(jià)值发(fā)现A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的78.83％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数(shù)字经济(jì)A，港股仓(cāng)位由去年底希望的拼音是什么的83.22％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至(zhì)一季(jì)报，被陆港(gǎng)通基金(jīn)重仓的前(qián)十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交(jiāo)易所(suǒ)、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖(gài)通信服(fú)务、油气(qì)开采、数字(zì)媒体、生物(wù)制品(pǐn)、多元(yuán)金融、服装家(jiā)纺、视频饮料(liào)等(děng)领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股份获不同程度(dù)增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的(de)前十只港股为(wèi)中国海洋石油(yóu)、新天绿色(sè)能源(yuán)、中远海能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳集团(tuán)、中国石油(yóu)化工股份、中国南方航空股(gǔ)份、华电(diàn)国际电力(lì)股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油气开采(cǎi)、电力、航(háng)运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机(jī)场、房地(dì)产开发等(děng)领域。值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，商汤(tāng)-W涉及(jí)AI概念，陆(lù)港通基金在一季度对(duì)其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在(zài)波动中(zhōng)上行，重仓港股(gǔ)优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方港股(gǔ)创新视野一年持有(yǒu)基金基金经(jīng)理史博在一(yī)季度中表示(shì)，展望未来，仍然看好港股市场投资(zī)机会(huì)：中(zhōng)国经济方面，宏观经济(jì)仍(réng)在(zài)企(qǐ)稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需(xū)求继(jì)续(xù)增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外(wài)无风险利率方面，3月(yuè)初非农(nóng)和通(tōng)胀数据以及突发的银行风险(xiǎn)事件已经让美(měi)联储(chǔ)过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行业风(fēng)险事件对市场冲击可(kě)控，国内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于(yú)此，预判港(gǎng)股市场将在波动(dòng)中上行，在板块配置(zhì)方面(miàn)，我们将(jiāng)加大对政策优化下的(de)消费和地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的(de)互联(lián)网(wǎng)和医药(yào)、高景(jǐng)气的(de)制造业等(děng)板(bǎn)块的配置。

　　中(zhōng)欧港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济基(jī)金经理(lǐ)曲(qū)径表示，港股数(shù)字经济的代表行业(yè)为互(hù)联网和先(xiān)进(jìn)制造，在经历了(le)过去2年的合规整治及业务梳理(lǐ)后，股价均处在价(jià)值(zhí)投资区(qū)域(yù)，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互联(lián)网相(xiāng)关公司，也更具(jù)有数据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过(guò)推出(chū)人工(gōng)智能相(xiāng)关模型及应(yīng)用，提(tí)升自身运营(yíng)效(xiào)率，以(yǐ)及对(duì)外输(shū)出(chū)算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能(néng)各个行业的元年，我(wǒ)们中(zhōng)长期看好港股(gǔ)数(shù)字(zì)经济(jì)板(bǎn)块的前(qián)景。

　　华(huá)宝港股(gǔ)通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港股市场方面(miàn)，港股市场(chǎng)大部分的企业盈利来源于中国(guó)内地，中(zhōng)国内地(dì)经济的环比上(shàng)行将会支撑港(gǎng)股公司(sī)盈(yíng)利的环比增长(zhǎng)，从而支(zhī)撑(chēng)下港股公(gōng)司下(xià)半年的市场表(biǎo)现。然(rán)而(ér)，虽然公司盈利(lì)环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由于(yú)基数效应，下半(bàn)年港股(gǔ)盈利同比增(zēng)速会较上(shàng)半年有所回落(luò)。对于估值相对较高的行业将有一定(dìng)的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的(de)估值(zhí)仍(réng)将受(shòu)到一定程度的压制，但是(shì)当行业(yè)龙头公(gōng)司受情绪影响(xiǎng)出(chū)现超跌时，将(jiāng)会(huì)有较好的(de)买入(rù)机会(huì)出现。生物医药(yào)行业(yè)仍将(jiāng)处在行业(yè)快速增长的红利中，但是随着中报业绩(jì)的释放和(hé)四季度集采的预(yù)期(qī)，生物行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司(sī)可能会出(chū)现(xiàn)一(yī)定的调整，但是(shì)通过自下而(ér)上(shàng)的方式生物医药行业仍将有机会选出有(yǒu)较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金经理付倍(bèi)佳表示(shì)，展(zhǎn)望未来，我们预计(jì)港(gǎng)股市场已经进入了企业(yè)盈(yíng)利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，并(bìng)且A股(gǔ)市场(chǎng)也即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是(shì)推动两地市场向上(shàng)的决(jué)定性(xìng)因素。

　　在(zài)盈利周(zhōu)期“内强外弱(ruò)”及加息周期临近尾(wěi)声流动性逐(zhú)步宽(kuān)松(sōng)背景下，中国资产的吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在低位、风险(xiǎn)溢(yì)价均在高位(wèi)的背景下，有望开启(qǐ)盈利与估值修复的戴维斯双击(jī)行(xíng)情。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关(guān)注盈(yíng)利增长(zhǎng)高弹性的机会：由于中国经济(jì)修(xiū)复有望成(chéng)为全球投资的主线，因此(cǐ)经(jīng)营杠杆(gān)弹性大、前期(qī)降本增效优的行业和板块更有望受益于经(jīng)济复(fù)苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分(fēn)龙(lóng)头(tóu)公司有长期(qī)的(de)前沿技(jì)术/产品储备以迎接下(xià)一轮的收入扩张机会(huì)，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险比(bǐ)显(x希望的拼音是什么iǎn)著右偏的(de)机(jī)会：关注在未来经(jīng)济周期中上(shàng)行风险显著大于下(xià)行风险的行业(yè)。市场预期(qī)在低位(wèi)、景气度(dù)有(yǒu)拐点或持(chí)续性超预期(qī)的(de)行(xíng)业(yè)。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如(rú)电(diàn)子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关(guān)注(zhù)高股息资(zī)产(chǎn)的机(jī)会(huì)：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及(jí)分红意愿提升的高股息(xī)资产的投资机会(huì)，如通信、石油石化等。

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