近日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告(gào)，基金将(jiāng)于(yú)5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合(hé)计(jì)募集上限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为时下热门主(zhǔ)线的中特(tè)估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情(qíng)绪(xù)面和资金面助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今(jīn)年(nián)以来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动(dòng)央国企上(shàng)市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个(gè)股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资(zī)企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级(jí)）来看(kàn)，年内涨幅居前的国(guó)企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信(xìn)、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而(ér)基(jī)础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售(shòu)、轻工制(zhì)造、美容(róng)护理(lǐ)板(bǎn)块个股(gǔ)则表(biǎo)现不佳(jiā)。若分(fēn)细分板块（申万(wàn)二级(jí)）统计，平均涨幅居前(qián)的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情内部轮(lún)动分(fēn)化，关(guān)注景气低估方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特(tè)估行情发(fā)酵(jiào)月(yuè)余，部分高位(wèi)人气股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整(zhěng)，仅以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行情统计(jì)，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日）也一别(bié)此(cǐ)前连续6日(rì)加仓而(ér)减持，不(bù)过，具体(tǐ)个股(gǔ)方(fāng)面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中(zhōng)国(guó)石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油、设(shè)计(jì)总院(yuàn)本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近(jìn)日研(yán)报(bào)指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出(chū)较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长期在(zài)国企改革的深度(dù)价值挖(wā)掘(jué)方面仍有较大(dà)增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来(lái)的投资机会(huì)主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专业(yè)化整合，以(yǐ)及存在优(yōu)质资产(chǎn)注入上市平台或重(zhòng)组预期的板(bǎn)块和标的，如(rú)军工(吴亦凡还出得来吗gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此(cǐ)前(qián)基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期(qī)上行等(děng)原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估值明显偏低(dī)，但是受(shòu)益业(yè)务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行(xíng)情，如公(gōng)共事(shì)业领域与三大通(tōng)信运营(yí吴亦凡还出得来吗ng)商(shāng)等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军(jūn)工(gōng)、公(gōng)共事业、交运和(hé)通(tōng)信(xìn)。

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