金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘(pán)了(le)33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还(hái)在不断挑战新高(gāo)，真(zhēn)是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘(pán)价(jià)。今年(nián)以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市变(biàn)得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日(rì)本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人(rén)净购买量(liàng)。不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了就“闻到”金钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外(wài)任何(hé)其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁高(gāo)龄的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实(shí)非常(cháng)简(jiǎn)单，也(yě)几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来(几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了lái)看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的(de)一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还(hái)能通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集(jí)团主席(xí)苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举收(shōu)购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还(hái)蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维斯也在(zài)日(rì)本(běn)与(yǔ)投资(zī)对象展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌(pái)照。

    日本(běn)受益于地缘(yuán)政治(zhì)格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年(nián)日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来(lái)，日本股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦的(de)填(tián)坑之中(zhōng)，如今似乎局(jú)面发(fā)生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解(jiě)释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留(liú)。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际(jì)地(dì)缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的(de)角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的(de)设(shè)备投资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时机。直到(dào)新冠危机爆发(fā)，日本(běn)股市出现(xiàn)急(jí)搓(cuō)，巴菲特终于(yú)等到了被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证明(míng)自己的(de)确被(bèi)低估了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社(shè)的合(hé)计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推(tuī)也(yě)是一股不容忽视的力量。日本监管层(céng)持续推动企业经营能力(lì)的(de)改(gǎi)善和价(jià)值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛也出来(lái)高(gāo)喊日本(běn)可能正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。至于(yú)日本(běn)股市未来将(jiāng)走(zǒu)向何(hé)方，一切将由时间(jiān)给出答案(àn)吧。

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