北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处(chù)于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下(xià)基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合基金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了(le)北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更(gèng)加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也使得(dé)越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴(dài)维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市(shì)值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北(běi)交所的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机(jī)会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相(xiāng)关基(jī)金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多(duō)以北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研(yán)究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资(zī)价(jià)值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规(guī)模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的(de)角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明(míng)确的(de)偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看(kàn)好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发(fā)投入(rù)的(de)强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上(shàng)，也不(bù)弱(ruò)于创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的(de)过程会给投资(zī)者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个(gè)领域(yù)。”

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