金融界5月23日 万物皆(jiē)周期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个(gè)周期轮回的白(bái)糖期(qī)货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力(lì)期(qī)货(huò)合约收盘(pán)成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是(shì)，如(rú)此(cǐ)关键的(de)信(xìn)息湮没在(zài)五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合(hé)约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上演(yǎn)最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主力合约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元(yuán)/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次(cì)的白糖(táng)周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因(yīn)与白糖期货的种植(zhí)周期(qī)有关，一般甘蔗的(de)每三年(nián)一个种植(zhí)周期(qī)，这从根本(běn)决定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮，据生意(yì)社(shè)显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白(bái)糖价格已经创(chuàng)下2018年以来(lái)的新高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖产销数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生(shēng)产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由(yóu)于(yú)广西前期受不利(lì)天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下降2.4寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思%，其(qí)中广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容乐观。寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思>

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思月(yuè)国际食(shí)品价格指数(shù)出现(xiàn)1年以来的首次回(huí)升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大(dà)米的世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚(yà)等(děng)，其中前(qián)十位(wèi)食(shí)糖产量约占(zhàn)全(quán)球(qiú)总产量的(de)76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗(zhè)产量下(xià)降(jiàng)危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各地的糖(táng)价可(kě)能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答(dá)案。

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