公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超880亿(yì)元(yuán)，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质企业三(sān)年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓(cāng)位(wèi)运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票(piào)仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结(jié)构进行了(le)调整，增(zēng)加了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度(dù)均实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最大(dà)的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤对中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油大幅加仓，使其(qí)进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白(bái)酒股进行了(le)不(bù)同的(de)加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美(měi)团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面，仍(réng)然持有商业(yè)模(mó)式(shì)出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强的优质公(gōng)司。基(jī)本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的(de)一点是(shì)，投资(zī)者(zhě)可以用很长一(yī)段时(shí)间来充分(fēn)观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用事实证明(míng)自(zì)己的(de)成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的(de)优(yōu)势之一在于可积累(lèi)性。如(rú)果只是(shì)针对(duì)某一(yī)次投(tóu)资，积累的重(zhòng)要性可能(néng)并不(bù)显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合(hé)回(huí)报作为终级(jí)目标，可积累性就是(shì)这一目标的最重要(yào)保障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团、药明康(kāng)德、山西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等(děng)股票(piào)，减持中国(guó)中免、药明康德(dé)、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中(zhōng)指出，我国经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常(cháng)化需要一个(gè)过程(chéng)，特别是居民和(hé)中小(xiǎo)企业，需(xū)要时间修(xiū)复资产负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额(é)储蓄下降是(shì)必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公布的(de)社融和地(dì)产(chǎn)数据(jù)分(fēn)析(xī)，二季(jì)度A股盈利增(zēng)速有望进入(rù)上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在(zài)重回(huí)正轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继续(xù)关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状况之外，可(kě)以将目(mù)光更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到很多(duō)公司在(zài)过(guò)去几年始终做正确的事(shì)，经营效率提升(shēng)，逆(nì)境中变(biàn)得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏(hóng)观数据，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我们(men)对全年股票市场有信心，未来将继(jì)续保(bǎo)持合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报(bào)告期内均实现了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规(guī)模(mó)最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度(dù)末保(bǎo)持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜起科技(jì)、韵达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十(shí)大持仓变动情况来(lái)看，一季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季(jì)度疫情(qíng)对经济的(de)影(yǐng)响(xiǎng)基本消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的(de)稳增长政策落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预(yù)期改(gǎi)善推(tuī)动资本(běn)市场风险偏(piān)好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对(duì)应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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