金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的(de)新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初(chū)至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多(duō)。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个(gè)月罕见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决(jué)定其实非(fēi)常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也(yě)会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的(de)一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚(shèn)至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利(lì)润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么也上涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和(hé)美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世界舞台(tái)的(de)中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)，与此同(tóng)时(shí)，在(zài)国(guó)际格局大(dà)变化的(de)背(bèi)景下，日(rì)本(běn)经济的边际变化值得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在(zài)亚(yà)太格局(jú)中扮(bàn)演了(le)更加重要的(de)角色，同时日(rì)本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察(chá)日(rì)本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的(de)发展，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么为(wèi)了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和(hé)资(zī)本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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