财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)20mm等于多少厘米 20mm是多大到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义，要(yào)求公司(sī)调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思(sī)路是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协会以及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企基本(běn)就降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业(yè)内人士对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对(duì)财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资(zī)比例持(chí)续(xù)回落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品(pǐn)，强20mm等于多少厘米 20mm是多大制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的(de)预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司20mm等于多少厘米 20mm是多大破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在(zài)的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负(fù)债端(duān)成本。

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