钠(nà)电池产能(néng)规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又腰斩的(de)股(gǔ)价似乎已(yǐ)经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘(pán)生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题材搭(dā)配公司释放(fàng)钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传(chuán)艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至期间还(hái)祭(jì)出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨股价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个(gè)多月时(shí)间极(jí)速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的(de)上涨，而后再(zài)未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价(jià)过(guò)山车式(shì)的涨跌(diē)折(zhé)射的(de)是市场对(duì)传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛(sài)道(dào)故事的(de)怀疑(yí)：从宣布跨界到(dào)现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨(jù)头环伺、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又该如(rú)何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际(jì)效益(yì)与预(yù)期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的(de)新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过(guò)山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年代，钠离(lí)子(zi)电池便与锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池(chí)。直(zhí)到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键(jiàn)技术完成(chéng)突破以及锂价(jià)不断飙升，钠(nà)电才(cái)作为锂电“备胎”之(zhī)一(yī)重(zhòng)回人(rén)们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天(tiān)之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万元(yuán)通(tōng)过全(quán)资(zī)子(zi)公司(sī)江苏智纬电子(zi)科(kē)技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊(lěi)和杨崇义合(hé)作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科(kē)技有限(xiàn)公司（公(gōng)司持股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传(chuán)艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘(pán)后(hòu)公司迫不及待召开电(diàn)话会(huì)议，向合计64名(míng)分析师和个人(rén)投资者(zhě)披露跨界钠电的(de)各种细节(jié)。根据规划，传(chuán)艺科(kē)技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的(de)前车(chē)在前，传艺(yì)科技(jì)开始(shǐ)有意无意地“主动”披(pī)露钠电(diàn)项目进展，而公司股价也往往在公(gōng)告(gào)披露(lù)后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸(mō)高(gāo)至54.44元/股，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)池前(qián)10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时(shí)间已(yǐ)翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)开始掉头向(xiàng)下，无论(lùn)其如何发布“利(lì)好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪(làng)，反而随着时间(jiān)的(de)推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切召(zhào)开电话会并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对外(wài)发布钠电池业务(wù)未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深(shēn)圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相(xiāng)关事(shì)项，传艺(yì)科技及公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产能(néng)“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过(guò)山车”式(shì)上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是(shì)其资(zī)金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后(hòu)，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易(yì)所回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项目的投(tóu)资成本(běn)约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地(dì)，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池(chí)全(quán)供应(yīng)链(liàn)项(xiàng)目，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液(yè)的生(shēng)产能(néng)力；2022年(nián)10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠电产能规(guī)划(huà)，来(lái)源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法，传艺科技在上述(shù)的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的(de)投入。

　　但(dàn)现实是，传(chuán)艺科技主营(yíng)式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科(kē)技主(zhǔ)营输入类设(shè)备和印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子零(líng)组件，具体(tǐ)包(bāo)括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标(biāo)等输入类(lèi)设(shè)备及通(tōng)讯(xùn)用板、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公司经营规模不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着(zhe)行(xíng)业式微，公(gōng)司(sī)盈利(lì)水平(píng)起起伏伏，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司(sī)盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净(jìng)利润增(zēng)长乏力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金(jīn)也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出(chū)54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱(qián)从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资(zī)金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠(nà)电(diàn)项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是(shì)准备靠(kào)银(yín)行贷(dài)款解决。后(hòu)一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元左右(yòu)，同样(yàng)仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款。今年(nián)3月30日(rì)公司公告(gào)称，传艺科(kē)技及子(zi)公司拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的(de)联合银团申(shēn)请(qǐng)不(bù)超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记录(lù)，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参团银行(xíng)处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特(tè)定对象发行股票预案(àn)》，拟(nǐ)募资(zī)不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入(rù)钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募(mù)投资金(jīn)中的1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提(tí)到的(de)另外8GWh的项目(mù)资金来源(yuán)，钛(tài)媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链(liàn)项(xiàng)目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现(xiàn)年(nián)销售250亿(yì)元。”若(ruò)传(chuán)艺科(kē)技的(de)钠(nà)电项目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中所言(yán)照进(jìn)现实，几年后公司营(yíng)收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了(le)资(zī)金实力有限公司外，核心还在(zài)其(qí)大干快(kuài)上后(hòu)产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德(dé)时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸(zhū)多巨头(tóu)在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和(hé)性能来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德(dé)时代(dài)落(luò)地奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在(zài)前面，率先在两轮电动车和低速电(diàn)动车领(lǐng)域实现装车(chē)应用。而传(chuán)艺(yì)科技除了在岁末年初公告与(yǔ)中祥航业(yè)、江苏新能源、德博(bó)新能源签订项(xiàng)目合(hé)作或(huò)战略合(hé)作协议外，并未(wèi)官宣(xuān)重点(diǎn)客(kè)户。

　　每(měi)每(měi)有投资者问及客户(hù)情况(kuàng)时，公司都以(yǐ)“目前订单下(xià)游运用(yòng)覆盖储能、低(dī)速电动车(chē)及电动工具等多个领(lǐng)域”“公(gōng)司(sī)钠离子电(diàn)池送(sòng)样后客(kè)户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与多名客(kè)户签订了销售订单”“公(gōng)司已与多(duō)家(jiā)知(zhī)名两轮电(di一个男人出轨了还爱自己的老婆吗àn)动(dòng)车品牌开(kāi)展送样和(hé)合作意向(xiàng)洽(qià)谈(tán)等工作”等进行回(huí)复。至(zhì)于具体的(de)客(kè)户名(míng)称(chēng)和订单金(jīn)额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大(dà)幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地(dì)的产能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市(shì)场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前期用于(yú)两(liǎng)轮车的钠(nà)电池不(bù)到5％，后面成(chéng)本降下来(lái)才会(huì)有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年公司实际(jì)出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去(qù)了2023年钠电池市场的(de)绝(jué)大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)2023年1月9日投(tóu)资者关(guān)系活动记录表

　　需要(yào)注意(yì)的是，沉寂多(duō)年(nián)的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而被推到台前(qián)的，去(qù)年(nián)底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳(tàn)价格均(jūn)价已经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌(diē)会(huì)否影响钠电池(chí)商业(yè)化(huà)进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近(jìn)日(rì)就表(biǎo)示：“钠电池能够(gòu)起到对(duì)锂电(diàn)池(chí)的平衡(héng)作(zuò)用(yòng)，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安全，不太可能成为(wèi)主流(liú)。锂价一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子(zi)技术(shù)一定要发展，因(yīn)为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称(chēng)，锂电和(hé)钠电建设(shè)成本接近，目前三(sān)元(yuán)钠(nà)电量(liàng)产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也接(jiē)近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大(dà)幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池成本基(jī)本相当；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前(qián)铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等(děng)电(diàn)池成(chéng)本(běn)已经(jīng)优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在(zài)20万(wàn)以(yǐ)下(xià)时，锂电(diàn)池(chí)对钠电(diàn)池有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还(hái)有降本的(de)空间。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后(hòu)，规(guī)模量产后(hòu)钠(nà)离子电池正(zhèng)、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价(jià)可(kě)能，但只要碳(tàn)酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元/吨，钠离(lí)子电池的(de)成(chéng)本优势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的降本(běn)空间有(yǒu)望进一(yī)步打开，该成(chéng)本临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产(chǎn)业规模化完成(chéng)后，能和锂离子(zi)电(diàn)池的(de)成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但(dàn)能(néng)量(liàng)密度的限(xiàn)制，使(shǐ)得(dé)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在(zài)15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后的钠(nà)离(lí)子电池(chí)有一定优势(shì)；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到(dào)，包括传艺(yì)科技在内，诸多(duō)入局钠电池的企业都言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂(lǐ)价持续下(xià)降，钠(nà)电池(chí)利(lì)润率(lǜ)下(xià)降或也(yě)是(shì)必然的。

　　以传艺科(kē)技为(wèi)例(lì)，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公司(sī)钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的价(jià)格，一般给到(dào)客户的价格(gé)比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场还担(dān)忧传艺科技项(xiàng)目(mù)投资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公司对进(jìn)军钠电领(lǐng)域雄心勃勃(bó)，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其(qí)过往投(tóu)资履历发现，传艺科(kē)技(jì)在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止募(mù)投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资(zī)4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目。然(rán)2018年4月公司就(jiù)变更(gèng)募资用途(tú)，将FPC生产一个男人出轨了还爱自己的老婆吗项(xiàng)目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分别(bié)用于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目、轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地点变更为重庆市(shì)合川区工业园区核心区(qū)高(gāo)阳路30号，实施(shī)主体(tǐ)则从(cóng)传(chuán)艺科技变为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公(gōng)司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该(gāi)项目剩(shèng)余资(zī)金全部投入(rù)轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目(mù)。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序(xù)实施地点由江苏省(shěng)高邮市经开区凌(líng)波路(lù)33号改建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路(lù)49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投(tóu)入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建(jiàn)成项目实际效益与预计(jì)天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月(yuè)，达产(chǎn)年可(kě)实现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年产18万平(píng)方(fāng)米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计(jì)达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相(xiāng)去甚(shèn)远。

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