全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的(de)的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行了(le)减持(chí)，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事(shì)可(kě)乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一(yī)季(jì)度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中日益(yì)重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的(de)负面影(yǐng)响初(chū)现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会给经济和(hé)市(shì)场(chǎng)带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实(shí)际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价(jià)和经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能(néng)在周期(qī)的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区(qū)的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出了(le)大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次(cì)凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形(xíng)势再做出(chū)决策(cè)。

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