5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林(lín)资(zī)产(chǎn)递(dì)交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理(lǐ)超千亿(yì)元人(rén)民币(bì)的对冲基金机(jī)构，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔(bǐ)持有(yǒu)美股的买方(fāng)机(jī)构之(zhī)一，景林(lín)的动(dòng)向(xiàng)受(shòu)到了(le)市(shì)场(chǎng)广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整(zhěng)体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在美(měi)股市场持有(yǒu)34家上市(shì)公司的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市(shì)值中的(de)占比下(xià)降到77.89％，上季度(dù)这一数(shù)据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股票(piào)，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括(kuò)：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持仓前十大重(zhòng)仓股分别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季度持仓数量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四季度则(zé)增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也(yě)不(bù)负(fù)众望，从股(gǔ)价表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而止了(le)，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前“越跌越买(mǎi)”的策(cè)略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林新建仓的英伟达(dá)，空降前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止至(zhì)5月12日(rì)，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在(zài)美股的(de)操作中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教(jiào)育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今年(nián)一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比(bǐ)去年底(dǐ)加(jiā)仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量(liàng)达(dá)224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表(biǎo)现。

　　景林(lín)资产认为(wèi)，从全行业来看，不同(tóng)年(nián)龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖(wā)掘、提升综合能(néng)力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程(chéng)中(zhōng)很多公(gōng)司退出离开，使得行业竞争(zhēng)格局(jú)趋(qū)缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然很(hěn)深(shēn)。个(gè)别头部(bù)企业(yè)在(zài)K9学科之外的教育领域(yù)业务基础(chǔ)扎实，原有的(de)留学等(děng)业(yè)务恢复增长(zhǎng)，同时素(sù)质教育、直播电商(shāng)业(yè)务(wù)等新业务成为新的(de)增长驱动力(lì)。且公(gōng)司的利润和(hé)现金流稳中转好，同时(shí)账上资金充足(zú)，当时的估值下(xià)有足够(gòu)的安全(quán)边际。在过去几个季度的(de)财报中(zhōng)，我们(men)看到了相关的积(jī)极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资(zī)产对于教育领(lǐng)域也颇为(wèi)看好，但是标的选择(zé)似(shì)乎与景林(lín)资产存在(zài)分歧。

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会公开资料(liào)显示(shì)，截至今(jīn)年一季度末，高毅资产持(chí)有新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相比于去年(nián)底减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三成(chéng)。而(ér)一季度(dù)高(gāo)毅(yì)资产大举买(mǎi)入近(jìn)156万股好未来(lái)，相比于去年底(dǐ)增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成(chéng)为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线(xiàn)也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估(gū)仅(jǐn)热闹了一两天，随后(hòu)便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)更(gèng)是(shì)大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日(rì)成交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场的(de)急剧降(jiàng)温(wēn)，市(shì)场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发(fā)布(bù)的金融(róng)数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增(zēng)734亿(yì)元，但是(shì)考虑到(dào)去年4月基数的异(yì)常(cháng)，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今(jīn)自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好年4月信(xìn)贷则是(shì)明显跌落，而(ér)今年(nián)4月信(xìn)贷(dài)低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好款继续(xù)保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下后上(shàng)，并不意(yì)味(wèi)着贷款好转了，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收压力(lì)很(hěn)大，一直在(zài)压降票(piào)据(jù)等(děng)低效(xiào)资(zī)产(chǎn)，对分(fēn)行收票额(é)度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多(duō)票，后面改(gǎi)用其他贷(dài)款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近(jìn)零利率了，信(xìn)贷(dài)再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭(qiào)化产生的后果，5月(yuè)份的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好>在这(zhè)种(zhǒng)背(bèi)景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然要(yào)让大家看到(dào)宽信用(yòng)的信号出现，而这可能(néng)还需要一(yī)定(dìng)的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人工智能和中特估，今年已(yǐ)然累计(jì)不小的(de)涨幅。中特估这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等待进场(chǎng)，而人工智(zhì)能这边，在未有(yǒu)增量资金进(jìn)场(chǎng)的(de)情况之下，再(zài)想继续(xù)向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌(bīn)更是罕(hǎn)见的在(zài)深夜(yè)抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经理(lǐ)的(de)难处，在业(yè)绩和(hé)投资信(xìn)仰之间无(wú)法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制(zhì)应(yīng)要有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅(jǐn)仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红(hóng)火火，但很(hěn)多投(tóu)资(zī)者都是“买在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美(měi)。直白(bái)点说，市场(chǎng)根(gēn)本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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