用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净(jìng)亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上(shàng)市(shì)以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降69％，是2020年以来连续第(dì)三年净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来公司(sī)股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶段营(yíng)收(shōu)、净利同步(bù)大增、股价大涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元，市(shì)值(zhí)741.9亿(yì)元。

　　上市(shì)23年来(lái)单季(jì)最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日(rì)晚间(jiān)发布2023年第一季(jì)度报告，一(yī)季度实(shí)现营业(yè)收入(rù)14.75亿(yì)元，同比(bǐ)增长15.3％；归(guī)属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公(gōng)司2001年5月上市以(yǐ)来单(dān)季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布的年报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归(guī)母净(jìng)利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这(zhè)是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史最高点之后，用友网(wǎng)络连续第三年(nián)净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络股(gǔ)价就总体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网络在股价相对高点进行(xíng)了定增融资。此次定增(zēng)吸引了不少机构(gòu)参与，包括高毅(yì)、葛卫(wèi)东等知名机(jī)构和投(tóu)资者(zhě)。

　　2022年(nián)1月，用(yòng)友网络披露定增结果，增发数(shù)量约(yuē)1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定(dìng)增募(mù)资约53亿元(yuán)。当时，在定增市(shì)场颇(pǒ)为活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也(yě)参(cān)与(yǔ)了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友(yǒu)网络发布(bù)的2021年(nián)业绩(jì)明显不及市(shì)场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年(nián)各季(jì)度业(yè)绩更是连续爆雷：一季(jì)报(bào)净(jìng)利(lì)润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友(yǒu)网络的股(gǔ)价从(cóng)2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫(wèi)东的总(zǒng)持(chí)股数(shù)，也从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年三(sān)季度末退出前十大股(gǔ)东，在此(cǐ)期间(jiān)，其减(jiǎn)持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大(dà)跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段(duàn)道阻(zǔ)且长

　　在(zài)用友网络(luò)的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企(qǐ)业(yè)的会(huì)计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企业的信息化，现(xiàn)在的(de)3.0阶段是(shì)服务企业的(de)数(shù)智化。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务(wù)业务，引领中国企业级服务市(shì)场。在此基础上，公司2020年(niá一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖n)进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营(yíng)全(quán)球领先的企业云(yún)服务(wù)平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发(fā)布(bù)了(le)完全(quán)基于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来(lái)，其云平台、财务(wù)云、人力云等(děng)云(yún)产品得(dé)到逐步发展，各(gè)领域云上线(xiàn)运(yùn)营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友云”面世、云平台及(jí)领域服(fú)务快速发展，第(dì)二个阶段的统一底座(zuò)和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和(hé)持续迭代，用(yòng)友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进(jìn)入(rù)新的发展阶(jiē)段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用友网络云(yún)服务转型取(qǔ)得了(le)较大成功。

　　2022年(nián)，其云服(fú)务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收(shōu)的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成为(wèi)公司主要收(shōu)入来(lái)源并继续扩(kuò)大收入占(zhàn)比。

　　但(dàn)从高端市场份额(é)来看(kàn)，用友却还是没有多(duō)大突破。《2021年中(zhōng)国工业软件发(fā)展白皮书》显示(shì)，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体(tǐ)市(shì)占率超过70％，其中用(yòng)友市(shì)占率(lǜ)达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和(hé)Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将在(zài)4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价(jià)直接跌(diē)停(tíng)。尽管华为目前仅(jǐn)为自用，并不一定会面向(xiàng)外部市(shì)场提供高端ERP软件(jiàn)，但(dàn)股价的跌停，反应出市(shì)场对用友在高端(duān)ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场竞争(zhēng)力信心的严重不足，也反应了其(qí)在高(gāo)端(duān)市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第(dì)一(yī)阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时(shí)，净利润(rùn)也(yě)在同时(shí)逐年增长，且增(zēng)幅远高于营收增幅。对(duì)应(yīng)到股价上，在此期间(jiān)，用友(yǒu)网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友(yǒu)网络(luò)3.0转型的第二(èr)阶段，即(jí)2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不(bù)前，净利润却大幅(fú)下跌，股(gǔ)价(jià)也因此大跌(diē)，公司市值严重(zhòng)缩水(shuǐ)。

　　用友网络董(dǒ一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖ng)事(shì)长(zhǎng)王文京在(zài)2022年(nián)曾表示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用(yòng)友的市(shì)值还是(shì)有很大(dà)的提升空间。但(dàn)从(cóng)目前的情况(kuàng)来看，用(yòng)友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。

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