今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似乎(hū)频(pín)频上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解(jiě)美(měi)国政府的债务(wù)从何而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状(zhuàng)态，即(jí)政府支(zhī)出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤(chì)字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在(zài)近年(nián)疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政府背负(fù)了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老龄化导致为什么懂手机的人都不用华为(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规(guī)模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的(de)出(chū)现，则最早可以追溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪(jì)初的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国(guó)将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了修(xiū)订(dìng)，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或(huò)少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美(měi)国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最(zuì)新一(yī)次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也(yě)同(tóng)时对(duì)其美国(guó)政府(fǔ)的债务信(xìn)用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是(shì)美方对(duì)债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频(pín)频上调的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下(xià)，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务(wù)上限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发(fā)了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能(néng)够(gòu)重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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