华尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日(rì)周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济(jì)结构 “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报(bào)告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支(zhī)付股息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者(zhě)那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在(zài)新资(zī)金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后一(yī)批'持有(yǒu)资金的风险的(de)情况下才是可持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报(bào)告(gào)的资产(chǎn)净(jìng)值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交易价(jià)格(gé)均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基(jī)金(jīn)业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其(qí)15.8％的(de)股息(xī)收(shōu)益率，这是(shì)迄(qì)今(jīn)为止美国大(dà)型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要(yào)子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即(jí)使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊登(dēng)的几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一(yī)样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经(jīng)很好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们定期(qī)将我们的(de)维权原则付诸(zhū)于我们的多(duō)数(shù)控股公(gōng)司以及我们投资部门(mén)持有的少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和(hé)其(qí)他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)成立(lì)于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露(lù)河北属于南方还是北方 河北属于北方吗企(qǐ)业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为完(wán)全(quán)可以避免的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公(gōng)司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的(de)做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究指控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生(shē河北属于南方还是北方 河北属于北方吗ng)产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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