今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全(quán)行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季(jì)度(dù)基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌季末(mò)，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的(de)两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨20虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌22年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合(hé)下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一(yī)定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却(què)取得了突(tū)飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的(de)规模也出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来(lái)自于(yú)投资(zī)者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金的(de)话题(tí)也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基(jī)金在(zài)一季度(dù)规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露(lù)情况看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布局(jú)、国内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业(yè)在(zài)内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度(dù)除(chú)了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场(chǎng)上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维(wéi)持了较(jiào)高仓位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示出一(yī)种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)净值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持(chí)仓调(diào)整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计(jì)算机(jī)等公(gōng)司。

　　他(tā)也(yě)坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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