自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市(shì)场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也(yě)在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资(zī)的特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科(kē)创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续获(huò)得资金(jīn)青(qīng)睐，一方(fāng)面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边(biān)际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值(zhí)分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)加速(sù)的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其(qí)他半导体产业(yè)链环(huán)节，具(jù)备较(jiào)强的大(dà)宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过(guò)降价进行(xíng)库存(cún)去化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人24px;'>古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人(jìn)一(yī)步(bù)压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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