今(jīn)年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国(guó)债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要(yào)先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支(zhī)出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务(wù)上限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那(nà)时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债(zhài)务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或少地成为(wèi)了(le)国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上(shàng)限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债(zhài)的(de)最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务信(xìn)用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级(jí)大(dà)国，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过(guò)度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致(zhì)美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用(yòng)，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美国(guó)债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高(gāo)美国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度(dù)与(yǔ)国会(huì)领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的(de)借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库(kù)经济政策研(yán)究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有(yǒu)价值的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将再次重演。

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