北交所开市至(zhì)今一(yī)年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士(shì)表示，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定(dìng)的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示(shì)，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资(zī)者关(guān)注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈(yíng)利表现(xiàn)继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前(qián)景(jǐng)大、竞(jìng)争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司(sī)估值(zhí)水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述(shù)投研人(rén)士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的(de)规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长空间和收益率预(yù)期(qī)，故(gù)我们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关(guān)注度可能(néng)不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价值不(bù)断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自(zì)身(shēn)的努力，我们(men)相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业(yè)，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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