5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划(huà)发(fā)行股份及(jí)支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预计停牌时(shí)间不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货(huò)公(gōng)司合(hé)作(zuò)，占国(guó)内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本(běn)市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两(liǎng)年多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思(huá)财经申(shēn)请撤回(huí)发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对(duì)其首次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发(fā)布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，公司目(mù)前正与交易意(yì)向方接洽，初步确(què)定的交易(yì)对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经一(yī)）、上(shàng)海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票(piào)上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不存(cún)在(zài)关联(lián)关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实(shí)际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预(yù)计(jì)不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此前披(pī)露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经(jīng)的(de)直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经(jīng)一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力(lì)有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金(jīn)融科(kē)技(jì)全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构(gòu)等行(xíng)业(yè)客户提供全(quán)技(jì)术栈(zhàn)、全产品线解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的数(shù)字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业(yè)务因验(yàn)收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润(rùn)下降。报(bào)告期内公司确认投资(zī)收益(yì)-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报(bào)告(gào)期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的增长主(zhǔ)要得(dé)益于两方面的因素：一(yī)是公(gōng)司在证券(quàn)市场行(xíng)业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加强了(le)资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心(xīn)产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先(xiān)优势，开始进(jìn)入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科技园租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在(zài)数(shù)字经济业务上，不同(tóng)程度受到(dào)需(xū)求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司(sī)股东的(de)净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模(mó)和(hé)盈利能(néng)力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财经的(de)毛(máo)利率显著(zhù)高(gāo)于(yú)金(jīn)证股份，无疑是(shì)一块(kuài)优(yōu)质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言(yán)，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于文(wén)华财经而(ér)言，多年(nián)谋求上市(shì)无(wú)果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体(t不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思ǐ)的交易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交(jiāo)易对(duì)方发行股份及(jí)支付现金的方式(shì)购(gòu)买其持(chí)有的(de)文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本(běn)次交易中的(de)具体权利义务以(yǐ)及各项安排(pái)以交易各(gè)方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风险提示(shì)：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交易(yì)协议(yì)，本次交易尚需(xū)履行必要的(de)内部(bù)决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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