公募基金一季(jì)报募集披(pī)露。张(zhāng)坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模，再度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一(yī)季报(bào)进入密集披(pī)露(lù)期，顶流基(jī)金经(jīng)理调仓路径和投(tóu)资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优(yōu)质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模超越(yuè)葛兰(lán)，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结(jié)构进(jìn)行了调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的配置(zhì)，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银(yín)行、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重仓(cāng)的(de)4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然持(chí)有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基(jī)本面价值投资很吸引人(rén)的一点是，投资(zī)者可以(yǐ)用很长一段时(shí)间来充分观察(chá)公司的(de)发(fā)展，等到它们用事(shì)实证明自己的成功和巨大的(de)成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值(zhí)投(tóu)资(zī)的优势(shì)之一在于可积(jī)累性。如果(guǒ)只是(shì)针对某一次投资，积累的(de)重要性可能(néng)并不显著。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期(qī)复(fù)合(hé)回报(bào)作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季(jì)度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长是刘彦(yàn)春(chūn)管理的规(guī)模最大的基(jī)金，一季度(dù)末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团(tuán)、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下(xià)行(xíng)仍将是今(jīn)年主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经(jīng九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示)济运行正常化需要一个过程，特别是(shì)居民和(hé)中小(xiǎo)企业(yè)，需要(yào)时(shí)间修复(fù)资产负债(zhài)表、修复(fù)信(xìn)心(xīn)。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民(mín)消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概率超(chāo)预期回(huí)升。就(jiù)近期公布(bù)的社融和(hé)地产数据分析，二季度(dù)A股盈利(lì)增速(sù)有(yǒu)望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨的路上。除了(le)继续关注整个(gè)经济体(tǐ)发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将目光更多(duō)放在(zài)微观企业(yè)层(céng)面。可以看到很多(duō)公司(sī)在(zài)过去几年始终做正确的事(shì)，经营(yíng)效率提(tí)升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们(men)对全年(nián)股票(piào)市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持合同(tóng)约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更(gèng)多(duō)在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一(yī)季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报(bào)告期内均实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末(mò)保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安光电、海康(kāng)威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化(huà)学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从(cóng)前十(shí)大(dà)持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全(quán)合(hé)润加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随(suí)着中(zhōng)国(guó)的稳增长政策落实与(yǔ)全球(qiú)范围内的(de)通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外银行出现了(le)阶(jiē)段性危机，但各(gè)国政府较为迅速地(dì)采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度(dù)A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示rong>该基金报告期内对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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